近期有消息指出，美国证券交易委员会（SEC）正考虑大幅缩短基于代币的交易所交易基金（ETF）的上市审批时间。根据新提议，若相关代币符合特定上市条件，发行方可能无需经历常规的“19b-4”规则变更流程，从而显著提升审批效率。
审批流程有望大幅简化
据记者Eleanor Terrett透露，美国SEC正与多家交易所合作，拟建立一套更高效的加密货币ETF上市标准。在这一新框架下，发行方只需提交S-1注册文件，并等待约75天即可完成上市，无需像以往那样经历复杂的双重审批流程。
目前，美国SEC对加密货币ETF的审核包含两个45天的19b-4规则审查窗口，仅这一环节就需要90天。若再加上S-1文件的审核时间，发行方通常需等待6至8个月才能获得最终批准。新提案旨在完全跳过19b-4步骤，仅通过S-1注册实现快速上市。
若该提议得以实施且未遭进一步反对，加密货币ETF的审核时间将稳定在75天左右。尽管目前该提案仍处于早期阶段，但已显示出SEC对代币类ETF的监管思路可能发生转变——更加注重信息披露而非交易所规则的频繁更新。
新规仍存不确定性
75天快速通道为ETF发行方提供了更清晰、更可预期的时间表，但代币需符合哪些具体标准仍是未知数。市场推测，SEC可能会设置市值、流动性和交易量等方面的最低门槛。若果真如此，那些已具备成熟数字资产的交易所和加密货币公司将更具优势。
这一举措也有望提升审批流程的透明度。以往，SEC的审核过程常被批评缺乏明确标准。尽管SEC发言人拒绝对此提案置评，但这一动向表明，监管机构对加密货币金融产品的态度可能正趋于缓和。
通过设立统一的75天审核窗口，SEC有望加速代币ETF融入主流金融市场。若提案通过，它将为包括Bitwise在内的多家发行方带来利好。此前，Bitwise提出的以太坊ETF质押提案曾被SEC推迟审批。
市场分析师积极响应
彭博社分析师James Seyffart表示，SEC的这一提案对加密货币ETF领域是“非常利好的消息”。他认为，这将为市场提供明确的规则，并给予参与者所渴望的清晰度。
另一位彭博分析师Eric Balchunas也认为，SEC的这一举措符合市场预期，是合理的改革方向。他透露，其团队内部对今年内通过相关审批持乐观态度，甚至已将莱特币、XRP和Cardano等ETF的批准概率上调至95%。
Balchunas同时提出，关键问题在于SEC将采用何种批准标准。他与Seyffart均认为，标准可能会相对宽松，绝大多数市值前50的代币都有机会获批纳入ETF框架。
常见问题
美国SEC新提案具体有哪些变化？
新提案建议取消19b-4规则变更流程，仅依赖S-1注册文件进行审批，将加密货币ETF的上市时间缩短至75天左右。
哪些代币可能符合快速上市条件？
市场推测，SEC可能设定市值、流动性及交易量等最低门槛，但具体标准尚未公布。分析师认为，多数主流代币有望符合条件。
新提案当前处于什么阶段？
提案仍处于早期讨论阶段，SEC尚未正式发布官方规则，也未透露具体实施时间表。
这一改革对市场有何影响？
若实施，将显著提升审批效率与透明度，降低发行方的时间成本，加速加密货币ETF与传统金融市场的融合。
是否所有加密货币ETF都适用新流程？
目前提案仅针对符合特定条件的代币类ETF，其他类型的数字资产产品仍需遵循原有审批流程。
分析师如何看待这一提案？
多数市场分析师持乐观态度，认为这将为行业带来更明确的监管框架，并推动更多加密货币ETF获批上市。