纽约证券交易所 Arca 近日迎来一只创新交易所交易基金（ETF）的上市——Bitwise 比特币标准企业 ETF（代码：OWNB）。该基金是全球首只专注于追踪持有大量比特币的上市公司表现的 ETF，为投资者提供了参与企业级比特币投资浪潮的新途径。
什么是 Bitwise 比特币标准企业 ETF（OWNB）？
Bitwise Bitcoin Standard Corporations ETF 旨在跟踪 Bitwise 比特币标准企业指数的表现。该指数筛选出公司财务中持有至少 1000 枚比特币的上市公司，并按其比特币持仓量进行加权，同时设置了相应的分散化调整机制。
指数的构建规则包括：
- 持仓门槛：公司必须持有不低于 1000 枚比特币。
- 加权方式：按比特币持仓量加权，但对超大持仓设置上限。
- 分散化规定：在每次调整时，单一个股权重上限为 20%。
- 特殊权重：对于比特币持仓占其总资产低于 33% 的合格公司，自动赋予 1.5% 的固定权重。
- 调整周期：指数按季度进行再平衡。
指数核心成分股一览
在基金首发时，该指数前十大成分股包括多家市场熟知的重仓比特币的上市公司：
- MicroStrategy (MSTR) — 20.87%
- Marathon Digital Holdings (MARA) — 12.12%
- CleanSpark (CLSK) — 6.26%
- Riot Platforms (RIOT) — 6.23%
- 博雅互动 (Boyaa Interactive, 434 HK) — 5.75%
- Metaplanet (3350 JP) — 5.25%
- Aker ASA (AKER NO) — 4.63%
- Bitfarms (BITF) — 4.30%
- BitFuFu (FUFU) — 4.03%
- Galaxy Digital (GLXY CN) — 3.99%
请注意，基金持仓会动态变化，以上数据仅为初始名单。
企业为何纷纷将比特币纳入资产负债表？
根据美国联邦储备系统 2024 年第三季度的数据，美国非金融类公司持有的现金和存款总额超过 4.5 万亿美元，此外还持有近 1 万亿美元的美国国债。庞大的现金储备促使企业寻找能有效对抗通胀和货币贬值的资产。
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 对此评论道：“许多人好奇：公司为什么购买并持有比特币？答案很简单：和个人投资者的原因完全一致。公司坐拥数万亿美元的现金，他们看到美国政府运行着超过两万亿美元的年度赤字，并认为‘这不会有好结果’。这些企业将比特币视为一种具有流动性、稀缺性的战略储备资产，且不受任何政府意志或货币超发的影响。我们认为，企业的比特币投资才刚刚起步。”
这一趋势已形成强大势头。目前，已有超过 70 家上市公司在其资产负债表中持有比特币，总价值超过 600 亿美元，其中不乏特斯拉、Block（原 Square）、Semler Scientific 等各行业巨头。👉 探索企业比特币持仓动态
投资 OWNB ETF 的重要风险提示
投资任何ETF产品前，都需仔细评估其投资目标、风险、费用和开支。
- 比特币及关联企业风险：持仓比特币的企业面临因其比特币敞口而带来的独特风险。市场对比特币的投机性认知可能掩盖公司本身的基本面，导致价格因市场情绪而剧烈波动。此外，这些公司还可能面临国际监管政策变更、会计处理（如比特币减值损失）等挑战。
- 数字资产市场波动性风险：比特币价格历来波动性极高，其价值在很大程度上依赖于市场预期和投机行为。因此，投资于重仓比特币的公司，其股价也可能出现大幅且无预警的下跌。
- 集中度风险：该基金投资集中于特定类型的公司，更容易受到影响该领域的负面事件的冲击。
- 非美国证券及新兴市场风险：指数包含多家非美国公司，这些证券可能面临政治、经济、流动性、汇率及监管方面的额外风险。
- 新兴小市值公司风险：部分成分股为中小型公司，其抗风险能力通常较弱，股价波动可能更大。
该基金为被动型管理基金，旨在复制指数表现，在市场下跌时通常不会采取防御性策略。投资者应确保自身能够承受基金净值显著波动的风险。
常见问题
OWNB ETF 是否直接持有比特币？
不直接持有。OWNB 是一只股权ETF，它投资的是那些持有大量比特币的上市公司的股票，其本身并不直接购买或通过衍生品间接投资比特币。
投资 OWNB 与直接投资比特币或其他比特币现货 ETF 有何区别？
投资 OWNB 是投资于“比特币概念股”，其回报取决于这些公司的股价表现，而这不仅受比特币价格影响，也受公司自身经营状况、股市大盘情绪等多种因素影响。它与直接持有比特币或投资于直接持有比特币的现货 ETF 是不同性质的投资产品，风险和收益特征均有差异。
该基金的投资组合会调整吗？
是的。基金会跟踪其目标指数，该指数会按季度进行再平衡，纳入新的合格公司或调整现有公司的权重，以反映市场最新情况。
普通投资者如何参与？
投资者可以像买卖任何其他股票或ETF一样，在证券交易所通过证券账户交易OWNB。
Bitwise 是一家什么样的公司？
Bitwise Asset Management 是美国领先的加密资产管理公司，自 2017 年成立以来，其管理客户资产规模已达数百亿美元。公司为专业投资者和金融机构提供包括ETF、私募基金、多策略解决方案等一系列投资产品，并以其深入的行业研究和教育而闻名。
本文仅提供市场信息，不构成任何投资建议。在做出任何投资决策前，请务必进行独立研究并咨询专业的财务顾问。