全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）的数码资产负责人 Robbie Mitchnick 近日公开表示，比特币不应被归类为「风险资产」，而更应被视为一种「避险资产」。这一观点重新点燃了市场关于比特币本质属性的讨论。与此同时，知名分析师 PlanB 对比特币价格作出惊人预测，称其将在 2025 年底达到 100 万美元，但这一预言却遭到众多网友的质疑和调侃。
比特币是风险资产还是避险资产？
近年来，比特币价格走势与美股相关性逐渐增强。联准会利率政策、美国失业率、通货膨胀等经济数据都成为加密投资者密切关注的重点指标。在这种背景下，比特币表面上越来越像是与传统风险资产同涨同跌的投机性品种。
特别是在地缘政治冲突加剧的时期，黄金作为传统避险资产价格持续攀升，而比特币却时常出现剧烈波动，这使得许多人自然将其归类为风险资产。然而，贝莱德的数码资产负责人 Mitchnick 认为这是一种普遍存在的误解。
贝莱德观点：比特币更接近避险资产
在 9 月 24 日接受彭博社采访时，Mitchnick 明确表达了贝莱德对比特币的独特见解：
部分加密货币研究出版物和每日评论将比特币这一明显具有风险特性的资产误导为『风险资产』，并假设它应该像股票一样交易。
然而，从根本上来看，比特币的长期驱动因素与股票及其他所谓风险资产完全不同，甚至有时是相反的。
Mitchnick 进一步解释了风险资产与避险资产的区别：
- 风险资产：在经济条件良好时能最大化回报的资产，如科技股、成长型股票、部分商品和许多加密货币
- 避险资产：在市场不确定性或经济下行时表现良好的投资工具，如黄金、白银、政府债券和美元
他强调，比特币在主要地缘政治事件期间的表现甚至优于标普 500 指数，并指出：
当我们谈论比特币时，我们主要将其视为一种全球货币的替代品。
它是一种稀缺、全球化、去中心化的非主权资产，没有国家风险，也没有传统的对手风险。将它称为风险资产只会让投资者感到困惑，因为根据其特性，它更应该被视为避险资产。
目前，贝莱德运营着最大的比特币现货 ETF——iShares Bitcoin Trust，净资产达 229 亿美元，对市场具有举足轻重的影响力。针对最近该 ETF 修改托管规则，要求缩短从 Coinbase 提现资产的时间，Mitchnick 表示这只是常规运营优化，并不代表重大政策变化。
贝莱德报告：比特币作为独特分散化工具
贝莱德最近发布的比特币研究报告将比特币描述为「独特的分散化工具」，强调其有潜力作为对抗货币和地缘政治风险的避险资产。
报告指出，尽管比特币短期内可能与股票和其他风险资产同向波动，但从长期来看，其基本驱动因素与大多数传统投资资产截然不同，甚至在某些情况下完全相反。
随着全球市场面临地缘政治紧张局势加剧、对美国债务和赤字问题的担忧，以及世界各地政治不稳定因素的增加，贝莱德认为比特币可能会越来越多地被视作一种独特的分散投资工具，用于抵御投资者面临的财政、货币和地缘政治风险。
PlanB 的百万美元预测遭市场质疑
另一方面，以提出比特币 S2F（Stock-to-Flow）模型而闻名的加密货币分析师 PlanB，在 9 月 24 日发布的推文中预测，比特币将在 2025 年底之前突破历史新高，达到 100 万美元。
他的预测基于以下假设时间表：
- 2024 年 11 月：假设特朗普在美国大选中胜出，结束「加密战争」，推动比特币达到 10 万美元
- 2025 年 1 月：加密货币公司重返美国市场，带动比特币价格飙升至 20 万美元
- 2025 年 4 月：美国政府开始建立战略比特币储备，推动价格上升至 40 万美元
- 2025 年 7-12 月：市场出现「令人窒息的 FOMO」（错失恐惧症），使比特币最终达到 100 万美元
然而，这一极端乐观的预测遭到了加密社区的广泛质疑。加密交易员 Mr. Moontastic 甚至放话称：「如果这些预测成真，我就裸奔在街上跑。」
常见问题
比特币为什么可能被视为避险资产？
比特币具有稀缺性、全球流动性、去中心化特性和非主权属性，没有国家风险或传统对手风险。在地缘政治紧张或经济不确定时期，这些特性使其可能像黄金一样发挥价值存储功能。
贝莱德对比特币的看法为何重要？
作为全球最大资产管理公司，贝莱德管理着超过 10 万亿美元资产，其对比特币的看法和产品（如比特币现货 ETF）直接影响机构投资者的资产配置决策，为市场提供重要合法性信号。
PlanB 的比特币价格预测合理吗？
多数市场参与者认为 PlanB 的预测过于乐观且缺乏坚实基础。价格预测基于一系列政治假设和市场心理反应，而非基本面分析，投资者应保持谨慎态度。
比特币与传统风险资产的相关性如何？
短期内比特币可能与股票等风险资产存在一定相关性，但长期驱动因素完全不同。贝莱德报告指出，比特币的长期价值驱动与传统资产甚至可能相反。
机构投资者如何配置比特币？
机构投资者通常将比特币作为投资组合的分散化工具，配置比例一般在 1-5% 之间，用于对冲货币贬值、地缘政治风险和传统市场波动。
比特币现货ETF对比特币价格有何影响？
比特币现货ETF为传统投资者提供了受监管的投资渠道，增加了资金流入，提升了市场流动性和价格发现效率，但也可能加强与传统金融市场的短期相关性。