在FTX于2022年末崩盘之后，加密货币行业正努力重振旗鼓，全球范围内的数字资产交易仍然分散在众多交易所中——从上市企业如Coinbase，到去中心化应用如Uniswap。
如今，一家名为TrueX的新交易所加入了竞争。经过一年多的开发，TrueX于本周三正式亮相。该交易所由Coinbase前交易所负责人、Circle的USDC业务主管Vishal Gupta，以及前Coinbase工程师Patrick McCreary共同创立。TrueX的创新之处在于，其整个交易和结算体系都围绕稳定币构建。
“我们彻底重新思考了整个架构，”Gupta在接受《财富》杂志采访时表示。
重新构想交易所基础架构
加密货币交易所的根本挑战在于构建法币与数字资产之间的桥梁。稳定币最初以美元背书解决方案如Tether和USDC（由Circle和Coinbase合作推出）而流行，使交易者能够持有波动性低于比特币或以太坊等加密货币的价值储存工具。
在Gupta的领导下，Coinbase成为首家全面整合稳定币的交易所，将USDC与美元统一视为等效资产，从而简化交易账簿。而在崩盘之前，FTX更进一步，采用多种稳定币进行交易结算。
目前，TrueX将采用类似Coinbase的模式，使用PayPal的PYUSD作为默认结算货币，即在TrueX生态中视同美元。但据Gupta透露，TrueX计划在未来两到四周内推出交易功能后，转向类似FTX的稳定币无关模式，允许交易者在不同稳定币之间自由转换，TrueX将在后端以最小滑点管理交易。
尽管创始人未直接说明，但选择PYUSD作为默认稳定币的原因之一可能是为了与偏爱USDC的Coinbase区分开来。虽然PYUSD尚未达到USDC或Tether的惊人增长，但其与PayPal及发行方Paxos的紧密合作为未来发展提供了潜力。
“我们生活在一个非赢家通吃的世界，”Gupta说道，“就像传统金融中既有高盛，也有摩根士丹利。”
TrueX的独特功能与市场定位
即使TrueX的目标是与Coinbase共存，它确实提供了不同的功能。与Coinbase同时担任经纪商和托管人不同，TrueX选择与合格托管人Paxos合作。此外，TrueX将很快支持更多类型的稳定币用于结算和抵押，而Coinbase则主要围绕USDC构建。
在初始阶段，TrueX的功能将较为有限。它将仅提供少数“核心”资产的现货交易，并且只对机构交易者开放，不过其业务将覆盖美国市场。鉴于Gupta在推出Coinbase衍生品业务方面的经验，其他产品和资产很可能很快跟进。
TrueX在母公司True Markets旗下推出，已获得900万美元的种子轮融资，投资方包括RRE Ventures、Reciprocal Ventures和Hack VC等顶级加密货币风投，以及Paxos、Solana Foundation和Aptos等加密货币原生企业。上线初期，TrueX将通过流动性计划激励做市商和交易者参与。
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常见问题
TrueX交易所的主要特点是什么？
TrueX是一家专注于稳定币交易与结算的加密货币交易所，采用稳定币无关架构，允许用户在不同稳定币之间自由转换，并与合格托管人Paxos合作确保资产安全。
TrueX支持哪些稳定币？
目前TrueX以PYUSD作为默认结算货币，但计划很快支持USDC等多种稳定币，未来将实现稳定币无关的交易环境。
TrueX面向哪些用户群体？
初期TrueX仅向机构交易者开放，提供现货交易服务，后续可能逐步推出衍生品等更多产品类型。
TrueX如何确保交易流动性？
交易所通过流动性计划激励做市商和交易者参与，确保市场具有足够的深度和活跃度，减少交易滑点。
TrueX与Coinbase有何不同？
TrueX采用多稳定币结算模式，与第三方托管机构合作，而Coinbase主要围绕USDC构建并同时担任经纪商和托管人角色。