在技术分析领域，汤姆·德马克（Tom DeMark）创建的 TD Sequential 指标以其独特的趋势衰竭捕捉能力而备受关注。本文将深入解析这一指标的核心原理、交易策略，并介绍其重要变体 TD Combo 及五大辅助信号模式，帮助交易者全面提升行情判断能力。
一、TD Sequential 指标的核心结构与运作原理
TD Sequential 指标专门用于识别资产价格的局部趋势尾声，预测潜在反转点。该指标需在日本蜡烛图或美国线图表中使用，与价格行为分析（Price Action）和经典蜡烛图技术高度兼容。
核心构成三要素
- 价格翻转（Price Flip）：潜在反转的初步信号
- 设置阶段（Setup）：过滤虚假信号，确认新趋势启动
- 计数阶段（Countdown）：计算趋势长度，识别衰竭与新周期起点
价格翻转的识别标准
看跌价格翻转（Sell Price Flip）形成条件：
- 当前蜡烛收盘价低于前第四根蜡烛收盘价
- 前一根蜡烛收盘价高于其前第四根蜡烛收盘价
看涨价格翻转（Buy Price Flip）形成条件（与上述相反）：
- 当前蜡烛收盘价高于前第四根蜡烛收盘价
- 前一根蜡烛收盘价低于其前第四根蜡烛收盘价
当价格翻转形态完成后，最后一根蜡烛标志着设置阶段的开始。
设置阶段的详细规则
设置阶段由连续 9 根蜡烛构成：
- 看涨设置（Buy Setup）：连续 9 根蜡烛的收盘价均低于其前第四根蜡烛的收盘价
- 看跌设置（Sell Setup）：连续 9 根蜡烛的收盘价均高于其前第四根蜡烛的收盘价
若在 9 根蜡烛内任一蜡烛未满足条件，则形态失效，需重新寻找价格翻转。
德马克特别强调“完美设置”的概念：在看跌设置中，第 8 或第 9 根蜡烛的高点应高于或等于第 6 和第 7 根蜡烛的高点；在看涨设置中则相反。若非完美设置，需等待后续蜡烛满足条件后方可确认。
计数阶段的操作指南
计数阶段包含 13 根蜡烛，但无需连续出现。计数规则如下：
- 仅当蜡烛收盘价满足特定比较条件时才被计数
- 看跌计数：收盘价低于或等于前第二根蜡烛的收盘价
- 看涨计数：收盘价高于或等于前第二根蜡烛的收盘价
第 13 根蜡烛需同时满足：
- 其高点/低点低于/高于或等于第 8 根蜡烛的收盘价
- 收盘价高于/低于前第二根蜡烛的高点/低点
若未满足，则该蜡烛标记“+”并继续寻找真正的第 13 根蜡烛。
TDST：关键支撑阻力位
TDST（TD Sequential Trend）水平是基于设置阶段第一根蜡烛极点构建的支撑阻力位：
- 看跌设置第一根蜡烛的高点形成阻力位
- 看涨设置第一根蜡烛的低点形成支撑位
这些水平构成价格运行通道，突破TDST常预示趋势延续，而在此类水平的反弹则可能提供高质量的反转信号。
二、TD Sequential 实战交易策略
基于设置阶段的入场条件
当设置阶段完成且满足以下三个条件时，可考虑入场：
- 设置阶段达到“完美”标准
- 所有设置阶段蜡烛未突破其TDST支撑/阻力线
- 第9根蜡烛收盘价非常接近TDST支撑/阻力水平
基于计数阶段的入场时机
- 激进策略：第13根蜡烛形成后立即入场
- 保守策略：等待新的价格翻转形态确认后再入场
实用建议与注意事项
- 该指标信号频率较低，需耐心等待高置信度机会
- 4小时及以上长周期图表中表现更佳，短周期噪声过多
- 建议与图形分析、蜡烛图技术和振荡指标结合使用
- 市场上有多种自动化脚本可用，无需手动计算
三、TD Combo：Sequential 的增强版变体
TD Combo 是 TD Sequential 的改进版本，作为更保守的趋势衰竭指标，需约30根蜡烛才发出信号，远多于Sequential的22根。当两者信号重合时，可靠性大幅提升。
与 Sequential 的关键差异
- 计数起点不同：Combo的买入计数从设置阶段的倒数第二根蜡烛开始
计数规则更严格：需同时满足四个条件：
- 每根计数蜡烛收盘价≤前第二根蜡烛低点
- 每根计数蜡烛低点≤前一根蜡烛低点
- 每根计数蜡烛收盘价＜前一根计数蜡烛收盘价
- 每根计数蜡烛收盘价＜前一根蜡烛收盘价
对于最后三根蜡烛(11-13)，规则与Sequential相同：收盘价≤前第二根蜡烛低点。
风险管理的专业方法
德马克提供了明确的风险控制规则：
- 安全距离要求：理想入场位应与TDST阻力位保持1.5倍价差
止损设置：多头止损应设于TD风险水平下方
- TD风险水平 = Countdown阶段最低低点 - 该蜡烛实际波动幅度
- 实际波动幅度 = 该蜡烛高点 - 低点
四、五大辅助信号模式详解
德马克体系还包含五个重要辅助信号，可进一步提高交易准确性。
1. TD Camouflage（伪装信号）
多头形态要求：
- 当前收盘价＜前一根收盘价
- 当前收盘价＞开盘价（形成阳线）
- 当前低点＜前第二根蜡烛低点
该信号的价值在于能早期识别趋势反转，尽管表面看多个特征偏空头。
2. TD Clop
核心特征：
- 当前开盘价＜前一根的开盘价和收盘价
- 价格随后上涨并突破前一根的开盘和收盘水平
这本质上是向下跳空缺口后的反转模式，动力强劲。
3. TD Clopwin
识别标准：
- 当前蜡烛的开盘和收盘价均在前一根蜡烛的开收盘范围内
- 当前收盘价＞前一根收盘价
常见情况是前一根为阴线，当前为阳线或十字星，预示潜在反转。
4. TD Open
模式特点：
- 当前开盘价＜前一根低点
- 价格随后上涨并突破前一根低点
与TD Clop类似，同属缺口反转模式，适用于向下缺口后的多头反转。
5. TD Trap（陷阱信号）
形成条件：
- 当前蜡烛处于前一根蜡烛范围内
- 下一根蜡烛突破前某根蜡烛的区间
与TD Clopwin相似，但比较的是高低点而非开收盘价。
常见问题
TD Sequential 适用于哪些交易品种？
该指标最初为股票市场设计，但同样适用于加密货币、外汇和期货市场。流动性较高、趋势性较强的品种表现更佳。
如何解决假信号问题？
结合TD Combo使用可大幅减少假信号。当两个指标同时发出信号时，可靠性显著提高。同时建议与其它技术指标如RSI、MACD等进行协同验证。
哪个时间框架最适合使用此指标？
4小时、日线和周线等较长周期表现最好。短时间框架内过多噪声会导致形态不完整，信号质量下降。
是否需要手动计算所有蜡烛？
不需要。目前多数交易平台都有预置的TD Sequential指标脚本，可自动标识各个阶段，大大简化操作流程。
这些模式在加密货币市场同样有效吗？
是的，但由于加密市场波动性更大，需适当调整参数并加强风险控制。建议先在历史数据上进行充分回测。
五、总结与整合应用建议
TD Sequential 及其衍生工具提供了系统化的趋势衰竭识别框架。对于实战应用，建议：
- 优先使用TD Combo：因其更保守的特性，信号质量通常更高
- 多信号确认：结合TD Camouflage等辅助模式提高入场准确性
- 严格执行风险管理：遵循德马克的TD风险水平设置止损
- 跨市场验证：在股票、期货市场验证策略后再应用于加密货币
通过系统学习德马克指标体系，交易者能够更精准地把握市场转折点，构建更为稳健的交易系统。记住，耐心等待高概率信号比频繁交易更重要，这是TD系列指标带给我们的核心启示。