比特币交易所储备量已降至2018年11月以来的最低水平，自2024年11月起出现显著下降。这一减少总量超过42.5万枚BTC，主要归因于上市公司持续购入这一数字资产。
交易所比特币储备量创六年新低
根据富达数字资产（Fidelity Digital Assets）的数据，目前交易所的比特币供应量约为260万枚，创下六年多来的最低纪录。上市公司已累计购入近35万枚BTC，且这一趋势预计在未来将持续增长。
上市公司成为主要购买力量
由迈克尔·塞勒联合创立的微策公司（Strategy）是这类收购的主要推动者之一。自2024年11月以来，微策已累计购买285,980枚BTC，占上市公司购买总量的显著部分。该公司最近一次披露于2025年4月购入6,556枚BTC。
除美国企业外，其他地区的公司也采取了类似策略。日本上市公司Metaplanet目前已持有5,000枚BTC，并计划在今年内将持有量翻倍。香港的HK Asia Holdings也宣布计划筹集835万美元以增加其比特币储备。
市场流动性变化与价格影响
比特币从交易所流出的现象对市场产生了明显影响。在4月19日至23日期间，共有15,000枚BTC离开交易所，同期比特币价格突破93,000美元。此前，交易所曾出现单日流入15,000枚BTC的情况。这些资金流动表明，投资者可能正将比特币转移至长期存储设施而非用于短期交易或出售。
这种离场积累模式通常被视为长期投资的信号。尽管机构投资者需求增加，但整体市场流动性仍处于低位。过去30天内，比特币需求减少了146,000枚，但较2024年3月的311,000枚降幅有所收窄。此外，新买家的动能减弱，过去一个月减少了642,000枚BTC的需求。
现货ETF与零售投资者角色转变
2025年以来，现货比特币ETF活动较为平淡，净流出10,000枚BTC，而2024年同期为净购入208,000枚。交易所比特币减少也导致市场动态变化，零售投资者的参与度显著提升。2025年4月，衡量大额交易者主导程度的“交易所鲸鱼比率”降至0.3以下，表明零售投资者对市场的影响力正在增强。
尽管比特币价格仍保持波动，但市场条件的突然变化可能推动价格突破98,000美元。然而，持续增长仍需强劲的需求信号支持。
常见问题
为什么交易所比特币储备量下降重要？
交易所储备量下降通常意味着投资者更倾向于长期持有而非短期交易，这可能减少市场抛压，为价格提供支撑。
上市公司购买比特币的主要动机是什么？
上市公司通常将比特币视为价值存储工具和对冲通胀的手段，通过资产负债表配置加密货币以实现资产多元化。
零售投资者如何影响当前市场？
随着大额交易者主导地位下降，零售投资者对价格波动的影响力增强，可能使市场行为更加分散化和多样化。
比特币ETF为何出现净流出？
ETF净流出可能反映短期投资者获利了结或市场情绪转向谨慎，但与长期机构增持趋势并不矛盾。
比特币价格未来走势如何？
价格突破关键阻力位需依赖持续的需求增长和宏观市场条件配合，短期波动仍可能较大。