以太坊元老级借贷协议 Compound 自今年一月起开始讨论兼容 EVM（以太坊虚拟机）的多链策略，并于本月 16 日正式宣布部署第三版协议 Comet。目前该提案正处于 Compound 治理社群的审议阶段，通过后即可上线运行。
什么是 Compound III (Comet)？
Compound III 是一个兼容 EVM 的借贷协议，允许用户以支持的加密资产作为抵押，借出基础资产（base asset）。在以太坊的初始版本中，基础资产为 USDC。用户也可通过提供基础资产来获取利息。Compound 强调，其界面将开源并通过 IPFS 存储，由社群负责运营。
多链借贷服务将通过 Compound 的 Gateway 系统进行串联，实现跨链资产流动。
Compound III 的核心特点
开发团队表示，Compound III 的设计充分考虑了借款人需求、资本效率、Gas 费用优化、安全性与管理便利性。其主要改进包括：
- 单一基础资产借贷：仅支持一种可借资产（如 USDC），其他资产均作为抵押品，降低风险并提升资金效率。
- 弹性抵押资产上限：可根据不同抵押资产类型设置供应量上限，增强风险控制。
- 动态抵押因子：区分借入抵押品因子与清算抵押品因子，减少提前清算风险，优化借款人体验。
- 重构清算引擎：重新设计风险管理与清算机制，提升协议安全性的同时保持清算者激励。
- Chainlink 价格预言机：直接集成 Chainlink 报价，避免专用预言机的复杂性，提升多链兼容性。
- 独立利率模型：供给与借入利率模型分离，治理层对经济政策拥有完全控制权。
- 高级管理工具：提供全新的用户体验与应用集成支持。
- 内置激励指标：核心合约包含抽象激励机制，奖励早期用户活动，并通过治理实现灵活调整。
- 成熟代码库：基于多年经验与先前版本反馈构建，配备完善的管理和测试工具。
当前提案参数讨论
提案中正在讨论的 Compound III 参数涉及多种抵押资产，包括 WETH、WBTC、LINK、UNI 和 COMP。具体设置涵盖：
- 抵押资产的借出抵押品因子
- 清算抵押品因子与清算费率
- 差异化的供应利率与借贷利率模型
这些参数将通过治理投票最终确定。
以太坊老牌协议的转型之路
根据 DeFi Llama 数据，在借贷类别中，Compound 在以太坊上的锁仓资产为 30.3 亿美元，而 Aave v2 则为 54.1 亿美元。若加上 Aave 在其他 EVM 兼容链的规模，其总锁仓量高达 74.9 亿美元，可见多链策略对业务扩展的显著助力。
代币价格方面，AAVE 自 2020 年 11 月以来仍保持涨幅，而 COMP 则出现大幅下滑。👉 探索更多 DeFi 策略与实时数据
治理权与资本集中化
Compound 的治理票权近半数集中于五大资本机构手中。Comet 提案能否通过，很大程度上取决于这些机构的支持。
常见问题
Q1: Compound III 与之前版本有何主要区别？
A: Compound III 采用单一基础资产设计（如 USDC），优化资本效率与风险管理；同时支持多链扩展，集成 Chainlink 预言机提升兼容性。
Q2: 普通用户如何参与 Compound III？
A: 用户可通过抵押支持资产（如 WETH、WBTC）借出 USDC，或直接提供 USDC 获取利息。操作界面开源且基于 IPFS，由社群维护。
Q3: Compound III 的多链策略如何实现？
A: 通过 Gateway 系统连接不同 EVM 兼容链，实现跨链资产流动与统一治理。
Q4: 治理投票权是否中心化？
A: 目前五大资本机构持有近半数票权，重大提案需获得其支持。
Q5: Compound III 的风险管理机制有何改进？
A: 引入动态抵押因子与重构清算引擎，降低意外清算风险，同时保障协议安全性。
Q6: 利率模型是否灵活？
A: 供给与借入利率模型分离，治理层可独立调整经济参数，适应市场变化。
风险提示：加密货币投资存在高风险，价格波动剧烈可能导致本金损失。请谨慎评估自身风险承受能力。