6月24日晚间，国泰君安国际发布公告称，公司已获得香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。这意味着客户未来可直接在其平台交易比特币、以太币等加密货币，以及泰达币等稳定币。
国泰君安国际因此成为首家可提供全方位虚拟资产交易服务的香港中资券商，服务范围覆盖虚拟资产交易、相关咨询服务，以及发行和分销包括场外衍生品在内的虚拟资产相关产品。
牌照背景与监管框架
虚拟资产服务提供商（VASP）是指依据相关法规提供加密货币等虚拟资产服务的机构。服务类型包括交易、数字钱包、资产管理及合规支持等。
根据香港《证券及期货条例》，提供证券型代币交易服务的平台须取得证监会颁发的第1类（证券交易）及第7类（自动化交易服务）牌照。而自2023年6月1日起，提供非证券型代币交易服务的中心化平台也需获得VASP牌照。
这一监管变化推动了传统金融机构积极切入虚拟资产领域，争取相关业务资格。
国泰君安的国际布局历程
国泰君安国际早在2024年就已开始布局虚拟资产业务。当年，公司在香港市场率先推出以虚拟资产现货ETF为基础的结构性产品，并获准开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务。
2025年上半年，公司进一步获香港证监会确认，可向客户分销代币化证券或提供相关建议，并启动了数码债券发行业务。此次牌照升级标志着其数字金融服务能力迈上新台阶。
除国泰君安国际外，富途控股、众安在线、盈透证券等机构也已获得VASP牌照，显示行业正逐步走向规范化与多元化。
市场反应与投资者需求
国泰君安国际获批消息公布后，其股价在6月25日盘初大幅上涨，收盘涨幅显著，反映出市场对券商涉足虚拟资产交易的高度期待。
富途证券董事总经理谢志坚表示，投资者对虚拟资产交易热情高涨。自2024年8月富途平台支持比特币、以太币与法币交易对以来，交易人数持续增长，客户需求非常多元，既有传统资产持有者尝试虚拟货币现货，也有加密货币用户寻求传统金融配置以分散风险。
对证券行业的潜在影响
国泰君安国际获批VASP牌照，可能对内地券商的展业生态和板块价值产生深远影响。
华创证券非银团队指出，此举俗称“1号牌升级”，获批进度超预期。预计未来更多拥有国际业务子公司的券商将完成牌照升级，进军虚拟资产交易服务，进一步丰富市场生态。
东吴证券分析认为，国泰君安国际借此打通了虚拟资产“交易、托管、咨询、发行及衍生品”全链条服务，实现从传统证券服务商向“数字资产综合服务枢纽”的战略转型。其核心价值体现在三方面：
- 开辟高附加值收入来源：加密货币与稳定币交易佣金显著高于传统股票经纪费率，跨境稳定币清算和衍生品发行构成新的盈利增长点；
- 抢占战略制高点：在香港打造“国际虚拟资产中心”的背景下，全牌照机构在稳定币发行、真实世界资产代币化等领域具备先发优势；
- 推动行业商业模式重构：竞争焦点从低附加值通道服务转向构建“跨境数字金融基础设施”，涵盖清算枢纽和证券化引擎两大支柱。
此外，虚拟资产合规化将激活非银金融产业链，推动金融科技、支付机构、资管公司等多方协同，形成更完善的数字资产生态网络。
常见问题
什么是VASP牌照？
VASP牌照是香港证监会颁发的虚拟资产服务提供商许可，允许机构在香港合法提供虚拟资产交易、钱包服务、资产管理等业务。该牌照于2023年6月起实施，分为证券型代币和非证券型代币两类监管标准。
哪些机构已获得VASP牌照？
除国泰君安国际外，富途控股、众安在线、盈透证券等多家机构也已获得相关牌照。投资者可查阅香港证监会官方网站，获取最新的持牌机构名单。
虚拟资产交易对券商有何意义？
虚拟资产交易为券商带来高佣金收入和跨境清算分润等新收益来源，同时推动其向数字资产综合服务商转型，提升市场竞争力和客户服务能力。
普通投资者如何参与虚拟资产交易？
投资者可通过持牌券商平台合法交易比特币、以太币等主流加密货币，也可投资虚拟资产相关ETF及结构性产品。建议选择合规平台并注意风险控制。
未来还会有哪些券商可能跟进？
预计中信证券、中金公司、招商证券国际等拥有实力香港子公司的头部券商将加速申请牌照升级，积极布局虚拟资产服务领域。
虚拟资产交易是否存在风险？
是的，虚拟资产价格波动大、市场流动性变化快，投资者需充分了解产品特性，根据自身风险承受能力谨慎参与，并选择受监管的合规平台进行交易。