数字资产托管与加密技术专家指出，稳定币领域的竞争正进入第三阶段。随着欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）等监管框架的落地与美国相关立法的推进，主流稳定币发行方正积极调整战略布局。这一新阶段的特点在于传统银行与支付机构的纷纷入场，它们正积极探索将稳定币整合至现有业务的最佳路径。
稳定币市场现状与竞争格局
稳定币作为锚定法币价值的区块链代币，已成为加密货币生态中的重要基础设施。目前市场上规模最大的美元稳定币 USDT 流通量已接近 1450 亿美元，而排名第二的 USDC 流通量也超过 600 亿美元。据专业机构预测，到 2028 年底，稳定币市场规模可能达到 2 万亿美元。
行业竞争已经历两个重要发展阶段：
- 第一阶段：USDC 与 Paxos 发行的 BUSD 之间的竞争，最终因监管原因导致 BUSD 停止发行
- 第二阶段：Circle 与 Tether 的直接竞争，USDT 在国际市场上保持领先优势
当前，USDC 已获得 MiCA 许可，可面向 4.5 亿人口的欧盟市场提供服务，这为其带来了独特的监管优势。
传统金融机构的入场策略
银行业正以多种方式参与稳定币生态：
- 作为法币兑换通道（on/off ramps）
- 担任储备资金托管方
- 考虑直接发行稳定币
- 通过外汇服务与信贷业务创造收益
大型银行与中小型银行采取了不同的策略：
- 顶级银行（如摩根大通、花旗集团等）倾向于自主开发技术
- 中小型银行更可能选择技术供应商提供的托管解决方案
许多银行正在制定相关战略计划，预计将在本季度末提交方案，并于 2026 年开始实质性操作。
稳定币在国际支付中的应用场景
稳定币最初作为加密货币间价值转移工具而兴起，随后在去中心化金融（DeFi）爆发期获得广泛应用。如今，其最实用的场景之一是跨境支付。
典型用例包括：
- 巴西进口商使用稳定币向土耳其或新加坡的出口商付款
- 企业间通过稳定币进行大额结算，避免传统银行系统的延迟与高费用
专业支付服务提供商（PSP）在这方面扮演着重要角色，这些企业虽然知名度不高，但处理着数十亿美元的稳定币流动，主要为企业对企业的支付提供服务。
市场前景与监管影响
监管环境的变化正在重塑稳定币竞争格局：
- MiCA 法规为合规发行商提供了欧盟市场准入
- 美国立法进程将影响全球稳定币发展走向
- 监管合规成为机构参与的前提条件
行业数据显示，稳定币在加密交易中的占比从 2020 年的不足 20% 上升至去年的约 54%，表明其应用正日益广泛。
随着传统金融机构的加入，稳定币市场将呈现更加多元化的竞争态势。现有发行商需不断创新以保持竞争力，而新参与者则需要快速适应这一快速发展的领域。👉 获取最新市场分析报告
常见问题
稳定币的主要用途是什么？
稳定币主要用于加密货币交易间的价值稳定转移，跨境支付以及作为传统银行系统外的结算工具。它们提供了法币与加密资产之间的桥梁功能。
传统银行为何要发行稳定币？
银行可通过发行稳定币拓展新的收入来源，包括交易费用、储备金利息以及外汇服务等。同时，这也是银行保持与金融科技创新同步的重要策略。
监管如何影响稳定币市场？
监管框架如欧盟MiCA为合规发行商提供了市场准入优势，同时也提高了行业门槛。合规性将成为稳定币项目成功的关键因素之一。
USDT 和 USDC 的主要区别是什么？
USDT 目前在国际市场上占据主导地位，而 USDC 已获得欧盟MiCA许可，在欧洲市场具有监管优势。两者在储备资产结构和透明度方面也存在差异。
企业如何选择稳定币服务？
企业应考虑监管合规性、技术稳定性、流动性深度以及集成难度等因素。与传统银行的合作可能为企业提供更熟悉的操作界面和风险管理框架。
稳定币市场的未来趋势如何？
市场将朝着更加规范化、机构化的方向发展。传统金融机构的参与将带来更多创新应用场景，同时竞争也将更加激烈。