比特币投资公司 Strategy（前身为 MicroStrategy）公布了其第四季度财务报告，为规避可能面临的数十亿美元税务负担，该公司已连续四个季度主动报告亏损。
季度亏损与资产减记
Strategy 周三宣布，其第四季度净亏损达 6.708 亿美元，部分原因是因其持有的 460 亿美元比特币资产计提了 10 亿美元的非现金减值损失。该项减记反映了公司所持比特币在该季度内因价格波动而导致的总价值下降。
公司同期收入下降 3%，为 1.207 亿美元。
Strategy 首席财务官 Andrew Kang 在与股东举行的业绩电话会议上表示：“第四季度的数字资产减值损失约为 10 亿美元。我很高兴地宣布，随着我们在第一季度转向公允价值会计法，这将成为我们对比特币持仓确认减值损失的最后一个季度。”
消息公布后，公司股价在周四下跌近 4%，报收 323 美元。
会计规则变更的背景与影响
此项资产减记源于一项旧的会计准则，该准则要求公司必须按季度报告其数字资产持仓的价值减少，但同时禁止其在同一时期记录任何价值增加。
该规则已于 2023 年进行修订，并于 2024 年底生效。例如，特斯拉公司就因在上季度报告其比特币持仓的公允价值而实现了 6 亿美元的利润提升。然而，Strategy 选择推迟至 2025 年第一季度才采用新规则，原因是若在当前报告这些未实现收益（即资产增值但尚未出售），将引发巨大的应税事件。
潜在的巨额税负与应对策略
根据 2022 年通过的《通胀削减法案》，企业替代性最低税（Corporate Alternative Minimum Tax）开始实施，该税法要求公司对其财务报表中调整后的收入支付 15% 的税款。对 Strategy 而言，若其在第一季度报告其比特币持仓累计净增值以及价值 127 亿美元的留存收益，这可能意味着需缴纳数十亿美元的税款。
不过，Strategy 或许能够完全避免这笔税款。公司联合创始人兼执行主席 Michael Saylor 在周三的电话会议上表示，他正与美国国税局及支持加密资产的立法者合作，以求获得对此税收规则的豁免，其他如伯克希尔·哈撒韦等公司已成功获得类似豁免。
“我们认为，对大型企业持有者征收加密货币未实现资本利得税的想法并未获得广泛支持，因此我们预计这最终不会产生太大影响，”他说。
持续增持比特币与战略转型
无论结果如何，Saylor 都明确表示，公司计划继续增加其比特币储备——目前其持有量已超过 47.11 万枚，占比特币总量 2100 万的 2% 以上。公司将通过发行股票和“创新的固定收益证券”来筹集足够资金，以购买更多比特币，并实现其今年产生 100 亿美元收益的目标。👉 查看实时比特币持仓追踪工具
此外，公司于同日宣布，将其名称从 MicroStrategy 更改为 Strategy，并采用比特币符号“₿”作为新标志，以反映其业务重心向加密领域的彻底转型，这距离其最初成立并专注于软件业务已过去 35 年。
常见问题
Q1: 为什么 Strategy 要连续报告季度亏损？
A: 这是其主动选择的财务策略，旨在规避若采用新会计准则报告比特币未实现收益而可能触发的巨额企业税负，等待相关税收豁免政策的明朗。
Q2: 什么是“资产减值损失”？它如何影响公司财报？
A: 资产减值损失是一种非现金会计支出，当资产的市场价值低于其账面价值时计提。它会减少公司当期的报告利润，但不影响其现金流或实际持有的资产数量。
Q3: 企业替代性最低税（Corporate AMT）是什么？
A: 这是美国《通胀削减法案》引入的一项税制，要求大型企业就财务报表收入缴纳最低15%的税款，旨在确保盈利可观的公司承担基本的税负。
Q4: Strategy 如何计划继续购买比特币？
A: 公司计划通过资本市场操作筹集资金，包括发行新股和创新型固定收益产品，以此获得持续购买比特币所需的资本。
Q5: 会计规则变更对企业持有比特币有何影响？
A: 新规则允许企业按公允价值（即市价）报告其加密资产持仓，能更真实地反映其财务价值，波动性将直接体现在利润表中，优于此前只计减不计增的旧规。
Q6: 公司更名意味着什么？
A: 更名为 Strategy 并使用比特币符号作为标志，是其企业身份的战略性重塑，标志着公司已从一家软件企业彻底转型为以比特币为核心资产的控股公司。