MakerDAO 已成为去中心化金融（DeFi）领域的关键基础设施，作为领先的加密借贷平台，它不仅提供稳定币发行与借贷服务，更构建了一套基于区块链的下一代金融体系，支持全球支付与点对点交易。
什么是 MakerDAO？
MakerDAO 是一个建立在以太坊区块链上的去中心化自治组织（DAO），于2014年作为开源项目启动。它是以太坊上规模最大的去中心化应用之一，也是首个获得广泛采用的去中心化金融协议。
该平台通过智能合约实现加密货币的借贷流程，本质上是一个基于加密资产的信贷设施，提供固定利率的贷款服务。为应对加密货币的高波动性，MakerDAO 采用其原生稳定币 Dai 作为计价和结算单位，所有借贷利率和还款金额均以 Dai 计算。
用户若需借款，首先需将以太坊（ETH）等加密资产存入 Maker 智能合约，从而创建一种称为“抵押债务头寸（CDP）”的担保机制。
MakerDAO 的运行机制
去中心化治理模式
MakerDAO 由全球持有其治理代币 MKR 的用户共同管理。MKR 持有人通过投票权决定生态关键参数，包括稳定费率、抵押资产类型及抵押率等。这些参与者负责监督 Maker 协议的稳定性、透明度与运行效率，同时管理 Dai 相关的货币风险。
投票权重取决于用户质押在 DSChief 投票合约中的 MKR 数量：锁定的代币越多，投票影响力越大。
Dai 稳定币系统
Dai 是由 Maker 协议发行的去中心化稳定币，与美元保持1:1锚定。其价值稳定性通过超额抵押和动态调控机制实现，成为用户规避市场波动的重要工具。
为何用户选择借入 Dai 而非直接购买？
许多用户更倾向于借入 Dai 而不是直接购买，主要原因在于：
- 无需出售持有的 ETH 即可获得与美元挂钩的稳定币，保留了潜在资产上涨收益；
- 多数收益农场和借贷平台为美元稳定币提供比 ETH 更高的收益率，借入 Dai 可参与更高收益的理财活动；
- Dai 可随时兑换回 ETH 或其他加密资产，流动性强，使用灵活。
MakerDAO 的核心功能
- 抵押借贷与 Dai 生成
用户可将 ETH 等加密资产锁定于智能合约，借出新生成的 Dai 代币，实现资产流动性释放。 - Dai 储蓄收益
通过将 Dai 存入 DSR（Dai 储蓄率）合约，用户可持续获得基于当前利率计算的利息，实现 passive income。 - 多类型资产抵押
除 ETH 外，还支持 WBTC、LINK、MATIC、MANA 等多种主流加密资产作为抵押物，显著提高资金利用效率。
常见问题
什么是 CDP（抵押债务头寸）？
CDP 是用户存入抵押资产后生成的债务头寸记录。其价值必须始终高于所借 Dai 金额，否则可能触发清算机制。
MKR 代币有哪些作用？
MKR 主要用于社区治理投票，同时也作为系统风险背后的最终偿付手段。当协议出现亏损时，系统会增发 MKR 进行兜底。
Dai 如何维持与美元的稳定挂钩？
Dai 通过动态抵押率、利率调整及市场套利机制维持稳定性。当价格偏离锚定汇率时，套利者和系统参数调控将推动价格回归。
哪些资产可作为抵押品？
目前支持包括 ETH、WBTC 以及多种 ERC-20 代币，具体名单和抵押率由 MKR 持有者投票决定。
借 Dai 需要支付哪些费用？
除需支付稳定费（利息）外，用户还需关注网络 Gas 费及可能的清算罚金，具体费率根据市场状况动态调整。
MakerDAO 是否存在风险？
智能合约漏洞、抵押资产暴跌及 governance 攻击是主要风险点。但通过过度抵押和 MKR 保险机制，系统抗风险能力较强。
MakerDAO 不仅革新了加密借贷模式，更构建了一个开放、透明的金融基础设施。随着更多资产类型的引入和治理机制的完善，它将继续推动 DeFi 生态向更成熟的方向发展。