2025 年 6 月，稳定币发行商 Circle Internet 成功完成首次公开募股（IPO），以每股 31 美元的价格发行 3400 万股，共募集资金 10.5 亿美元。此次发行规模较原计划有所扩大，初始定价区间为每股 27 至 28 美元。完成发行后，公司估值达到约 80 亿美元（按完全稀释基准计算）。
Circle 是 USDC 稳定币的发行方，该稳定币市值超过 610 亿美元，是当前市场上规模第二大的稳定币，仅次于 Tether。此次上市进一步凸显了主流金融市场对加密货币相关资产的兴趣回升。
Circle IPO 的市场背景与意义
近期，特朗普政府承诺实施更为宽松的加密货币监管政策，推动了多家加密企业寻求公开上市。Circle 的 IPO 成为自 2021 年 Coinbase 上市以来，加密领域最大规模的股票发行事件之一。
市场分析人士指出，机构投资者目前更关注稳定币及其他波动性较低的加密资产（如基础设施与交易所），而非投机性较强的单一加密货币。Circle 的成功上市印证了这一趋势，也为其他同类公司登陆公开市场注入信心。
什么是稳定币？
稳定币是一种以传统货币（如美元、欧元）为支撑的加密货币，其设计目标是维持币值的相对稳定。Circle 除了发行与美元挂钩的 USDC 之外，还推出了以欧元为支撑的 EURC。
这类资产广泛用于交易结算、跨境支付和作为加密市场中的避险资产，近年来得到金融机构和零售用户的广泛采用。
Circle 的发展历程与业务构成
Circle 公司成立于 2013 年，早期专注于点对点支付技术，后逐步转型为领先的稳定币发行机构。其旗舰产品 USDC 已成为以太坊、Solana 等多个区块链上的重要合规稳定币，广泛集成于 DeFi 协议、交易所和支付应用中。
除了发行稳定币，Circle 还提供区块链基础设施服务和企业级数字货币解决方案，致力于搭建传统金融与加密生态之间的桥梁。
IPO 详情与交易安排
Circle 的股票于发行次日开始在纽约证券交易所（NYSE）交易，股票代码为“CRCL”。本次发行的联合主承销商包括摩根大通、花旗集团和高盛。
此次大规模融资将用于扩大 USDC 的应用生态、加强合规能力，并进一步拓展欧洲和亚洲市场。
加密行业上市趋势分析
随着监管框架日益清晰，更多加密货币企业正在考虑进入公开市场。除了稳定币发行商，加密货币交易所、资产管理公司和区块链基础设施提供商都在积极筹备上市。
这一趋势不仅反映出市场对加密资产的认可度提升，也体现了传统金融与数字资产融合的加速。
常见问题
Q1: 什么是稳定币？
稳定币是一种以法币（如美元、欧元）或其它资产为抵押的加密货币，旨在保持价格稳定，减少波动性。
Q2: USDC 是什么？
USDC 是由 Circle 发行的美元稳定币，完全由美元资产支持，并定期接受审计，是目前市场上主流合规稳定币之一。
Q3: 为什么 Circle 的 IPO 受到关注？
Circle 是加密行业中重要的金融基础设施提供商，其上市被视为传统资本市场接纳加密货币资产的重要标志。
Q4: 稳定币有哪些使用场景？
稳定币可用于跨境汇款、交易对冲、DeFi 借贷、支付结算等，兼具加密资产的效率与法币的稳定性。
Q5: 哪些机构参与了 Circle 的上市？
摩根大通、花旗和高盛担任了本次发行的主承销商，显示出主流投行对加密资产类别的认可。
Q6: 特朗普政府的政策对加密企业上市有何影响？
相关政策倾向于放宽加密监管，降低了市场不确定性，为企业上市和资本运作创造了更有利的环境。
本次 Circle 的成功上市不仅为企业自身发展注入新动力，也为整个加密货币行业与主流资本市场的进一步融合树立了重要里程碑。