美国市场迎来重大突破：首只包含链上质押收益的加密货币 ETF——REX-Osprey Solana 现货质押 ETF 已于 6 月 30 日获批，并于 7 月 2 日正式开始交易。消息公布后，SOL 价格短时间内上涨近 6%，突破 160 美元。这不仅为投资者提供了合规的 Solana 投资渠道，也进一步推动了 SOL 生态在传统金融市场的渗透。
本文将系统梳理美股市场中与 Solana 密切相关的上市公司及投资标的，帮助您全面把握这一新兴领域的投资机会。
Solana 质押 ETF 破冰：REX-Osprey 如何脱颖而出？
在众多华尔街巨头久攻不下的背景下，REX Shares 与 Osprey Funds 合作推出的 SOL 质押型 ETF 率先获得监管放行，成为市场瞩目的“黑马”。
发行方背景与产品结构
- REX Shares：以创新交易所交易产品（ETP）闻名，擅长杠杆、反向及期权策略等另类 ETF。
- Osprey Funds：专注于加密资产管理，曾推出比特币信托（OBTC）等产品。
本次合作中，REX 主导产品设计和监管注册，Osprey 则提供资产托管、质押执行与管理支持。
创新架构与核心特点
与传统申请机构（如 VanEck、21Shares）采用的传统信托或现货 ETF 结构不同，该基金采用了 C-Corp（C 类公司）架构。这使得它能够：
- 直接持有现货 SOL 并参与链上质押，从而为基金资产产生额外收益（年化约 7%）。
- 但因此需在公司层级缴纳所得税，不享受 ETF 基金层的免税待遇。
该基金被归类为“非多元化”的收益增强型 ETF，而非被动指数基金。这意味着其回报不仅取决于 SOL 价格，还受质押奖励波动、管理费用等因素影响，可能与 SOL 价格走势不完全同步。
尽管此架构可能对 Solana 生态的净流入影响有限，但它为看好 Solana 却苦于没有合规工具的机构资金打开了大门。👉 探索更多链上投资策略
美股市场上的核心 SOL 概念公司
随着 SOL ETF 的面世，多家已将 Solana 纳入核心财务策略的美股上市公司也受到市场高度关注。
DeFi Development Corporation (股票代码: DFDV)
这是美股市场上最纯粹的 Solana 概念标的之一。其前身为房地产融资公司 Janover，于今年 4 月彻底清仓原有业务，全面转向 Solana 生态。
- 持仓策略：以累计并复利持有 SOL 作为主要财务储备。5 月 12 日一次性购入 17.2 万枚 SOL，总持仓超 60 万枚，价值逾 1 亿美元，占公司当时市值约三分之一。
- 生态参与：积极搭建基础设施，以 350 万美元收购了一个 Solana 验证者节点，并与 Meme 币 Bonk 合作共建节点，分享质押奖励。
- 市场表现：自更名以来，其股价在两个月内飙升逾 30 倍，创下惊人涨幅。
SOL Strategies Inc. (美国 OTC 代码: CYFRF)
该公司前身为 Cypherpunk Holdings，主营区块链投资。新 CEO 上任后，于 2024 年 9 月重塑为 Solana 生态投资公司，并更名为 SOL Strategies。
- 战略转移：在半年内将自有 SOL 持仓从零增至超 23.9 万枚，同时几乎清空所有比特币持仓。
- 节点运营：经营多台高性能验证者节点，总质押规模达 165 万枚 SOL（含第三方委托），平均年化收益率约 7%。
- 融资创新：与 ATW Partners 建立高达 5 亿美元的可转换债券融资机制，利息直接用 SOL 质押收益支付，巧妙地将债券与加密资产收益挂钩。
Classover Holdings, Inc. (纳斯达克代码: KIDZ)
这家主营线上儿童教育的公司于今年 6 月初突然公告，将建立 Solana 国库储备计划。
- 融资购币：与 Solana Growth Ventures 签署协议，发行高达 5 亿美元的优先票据，其中 80% 将用于购买 SOL 代币作为财政储备。
- 市场反应：消息公布后次日，其股价最高涨幅达 46%，市场反应热烈。
Upexi, Inc. (纳斯达克代码: UPXI)
这家消费品品牌公司于今年 4 月宣布募集 1 亿美元专门用于建立 Solana 储备货币。
- 持仓与创新：近期新增持仓约 5.6 万枚 SOL，总持仓达 73.5 万枚，价值约 1.05 亿美元。此外，还宣布将借助 Opening Bell 平台将其股份代币化并部署在 Solana 网络上。
- 股价表现：在 ETF 利好消息刺激下，其股价单日暴涨 15%。
Solana 链上生态的热点投资机会
除了股票市场，Solana 自身的链上生态项目，特别是去中心化交易所（DEX）和流动性质押（LSD）赛道，也随着 ETF 获批而迎来资金关注。
Raydium (RAY)
作为 Solana 生态历史最悠久的 DEX，Raydium 是链上流动性的核心。
- 市场地位：处理超过 55% 的 Solana 链上交易（通过 Jupiter 路由），深度与 Uniswap 并驾齐驱。
- 通缩机制：平台费用用于定期回购并销毁 RAY 代币，已回购超过总供应量的 10%，有效减少抛压。
Jupiter (JUP)
Jupiter 是 Solana 上的交易聚合龙头，是整个网络的关键基础设施。
- 流量主导：聚合了 Raydium、Orca 等主流 DEX 的流动性，引导了全网 50%-60% 的交易量。在排除机器人流量后，超过 80% 的有机交易通过其前端完成。
- 低费优势：Solana 的低费用环境使得聚合交易的成本极低，让 Jupiter 能充分发挥其优势。
Jito (JITO)
自 Lido 退出 Solana 后，Jito 迅速崛起成为流动性质押赛道的领导者。
- 创新方案：提供引入 MEV（最大可提取价值）增益的质押方案，能提高验证者收益，对机构和大额持有者吸引力巨大。
- TVL 领先：其提供的质押衍生代币（如 Jito-SOL）总锁仓价值（TVL）已高达 17.05 亿美元，是 Solana 生态中锁仓量最大的协议。
- 机构认可：上市公司 DFDV 购入 Jito 的流动质押代币，开创了上市公司持有 LSD 的先例，证明了该赛道的价值。
常见问题 (FAQ)
Q1: 什么是 Solana 质押 ETF？它与比特币现货 ETF 有何不同？
A: Solana 质押 ETF 不仅持有现货 SOL，还会将部分资产进行链上质押，从而为基金产生额外的质押收益（年化约 7%）。而比特币现货 ETF 仅单纯持有比特币，不产生任何链上收益。
Q2: 普通投资者如何参与 Solana 生态投资？
A: 除了直接购买 SOL 代币，美股投资者可以通过购买 DFDV、UPXI 等 SOL 概念公司的股票间接 exposure。此外，也可关注 Solana 链上的顶级生态项目，如 RAY、JUP 等。
Q3: 投资 SOL 概念公司的主要风险是什么？
A: 主要风险包括：SOL 币价波动直接影响公司资产价值；公司经营基本面可能无法支撑其估值；加密行业监管政策存在不确定性。投资者需仔细评估相关风险。
Q4: 链上质押的年化收益是固定的吗？
A: 不是固定的。质押收益取决于网络通胀率、交易费用总量以及参与质押的 SOL 总量等因素，会动态变化。目前 Solana 网络的质押年化收益率大约在 7%-9% 之间。
Q5: 为什么这些公司选择增持 SOL 而非比特币？
A: 相较于比特币作为纯储藏资产，SOL 通过质押可以产生收益，将“沉睡”的资产变为“生息”资产，为公司财务报表带来额外收入，提供了一个更具“生产力”的资产选择。
Q6: ETF 获批对 Solana 生态的长期影响是什么？
A: 长期来看，ETF 为传统机构资金提供了合规、便捷的入场通道，有望为 Solana 生态带来持续的增量资金和更广泛的关注度，推动其基础设施和应用的进一步发展。👉 查看实时行情与数据
总结而言，REX-Osprey SOL 质押 ETF 的获批是 Solana 迈向主流金融市场的关键一步。与此同时，无论是美股市场中积极布局的上市公司，还是 Solana 链上蓬勃发展的基础设施项目，都为投资者提供了多层次、多维度的参与方式。在抓住机遇的同时，务必对市场波动和风险保持清醒认识。