曾极富传奇色彩的 Web3 似乎正在陨落，却也同时酝酿着新一轮的变革。
去年，Web3 还在人声鼎沸中讲述下一代互联网的宏大叙事，传统资本争相涌入，技术人才纷纷入场。根据行业统计，2022 年全球 Web3 领域公开投资项目近 1800 个，同比上涨三成，巨头林立、资本云集成为行业缩影。
然而不过一年光景，市场热度显著冷却。最直接的表现便是大规模裁员——据统计，仅 2023 年 1 月，全球 Web3 行业裁员人数就超过 2800 人，其中中心化交易所占比高达 84%，多家知名机构均卷入其中。
究其原因，市场环境转冷与盈利压力骤增是主要因素，而全球多个地区加密监管政策的收紧，更使得行业雪上加霜。
但与此同时，东方市场却展现出不一样的活力。伴随政策利好的释放，中国式 Web3 发展路径正逐渐清晰。
2022–2023：从资本狂欢到理性离场
从 2022 年初到 2023 年，Web3 领域仿佛经历了一场极限过山车。
年初，牛市氛围依旧浓厚，加密货币总市值稳步攀升。Web3 迅速成为资本圈炙手可热的新故事，传统投资机构与加密原生基金纷纷加大布局。据统计，2022 年上半年，Web3 领域投资总额突破 300 亿美元，同比增长超过 50%。
然而市场的热情并未持续。随着美联储持续加息，流动性紧缩迅速刺破加密领域泡沫。Terra 生态崩溃、三箭资本暴雷等事件接连发生，年末更迎来 FTX 交易所的惊天反转，整个行业陷入至暗时刻。
主流币种价格大幅回落，NFT 市场总市值也从峰值 349.6 亿美元跌至 220 亿美元左右横盘。但即便如此，在当时不少风投看来，市场调整反而提供了“低位布局”的机会。
FTX 的破产成为关键转折点。这家曾经备受华尔街青睐的交易平台，其暴雷波及超过 130 家关联公司和众多知名投资机构，重创了传统资本对加密领域的信心。
投融资市场应声下滑。2022 年 11 月，投资总额环比下降近三分之一，同比下降高达 80%。12 月情况继续恶化，全球区块链领域平均融资金额跌至 0.49 亿元，环比下降超过四成。
在一连串暴雷事件后，监管机构终于将目光投向了这个野蛮生长的领域。
监管趋严：全球 Web3 合规化进程加速
FTX 事件后，美国、日本、澳大利亚等多个地区纷纷表示将加强加密领域监管。其中美国的态度最具代表性。
2023 年 1 月，美联储等监管机构发布联合声明，强调加密资产风险不能转移到银行系统。白宫随后发布政策路线图，呼吁加强执法并要求国会加大监管力度。
2 月，美国证券交易委员会（SEC）动作频频：先是与交易所 Kraken 就质押产品达成和解，后又对稳定币 BUSD 发行商 Paxos 采取行动。这一系列举措被市场解读为美国加密监管全面转向的信号。
从宏观角度看，美国监管态度已成为全球风向标。此前对加密友好的新加坡，言论也逐渐转向鹰派。积极的一面是，合规化与主流化互为因果，合规进程将推动加密领域向主流金融体系靠拢。
市场预期悲观，Web3 裁员潮持续
在合规化窗口期，加密企业的煎熬难以避免。
全球经济不景气与通胀高企，美联储大幅加息，以比特币为首的加密资产作为美元衍生市场受到严重冲击。悲观预期下，科技行业的“降本增效”也在 Web3 领域上演。
裁员从 2022 年下半年就已开始，到 2023 年 1 月达到高峰。2 月，裁员潮仍在继续，做市商、NFT 交易平台和加密媒体都未能幸免。
所幸的是，2023 年初加密市场出现明显反弹，总市值从 8200 亿美元飙升至约 1.1 万亿美元，涨幅达47%。比特币以近50%的涨幅成为全球表现最好的大类资产。
但细看数据，此轮上涨主要由山寨币推动，部分非主流币种涨幅超过400%。这表明市场回暖更多是资金回流炒作所致，而非行业出清结束的标志，市场仍具有极强脆弱性。
面对风云变幻的市场环境，Web3 从业者同样感到迷茫。从大厂高薪挖角到被动离职，从怀揣暴富梦想到重新考虑编制工作，行业波动让许多人重新思考职业选择。
但仍有坚定看好者认为，这只是阶段性寒冬，数据主权回归与资产数字化是不可逆的趋势。市场岗位需求在 2 月后重新激增，也印证了这一判断。
东方新路径：中国式 Web3 的崛起
当海外 Web3 经历跌宕起伏时，中国 Web3 却走出了一条独特的发展路径。
在早早剥离加密货币交易后，数字藏品成为国内 Web3 的主要表现形式。“数据二十条”发布后，数据权属确立与流转定价有了理论依据，以国资和数据交易所为代表的数字藏品平台不断涌现。
更引人注目的是香港的政策转向。继发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》后，香港多次公开鼓励虚拟资产企业在港发展。2023 年 6 月，虚拟资产服务提供者发牌制度正式实施，证监会已批出两个虚拟交易所牌照，三大虚拟资产 ETF 成功上市。香港还成功发售了 8 亿港元的代币化绿色债券。
从数据隐私保护到数字资产交易合规化，中国正在更开放、更自由的方向迈进。虽然代币化禁令仍在，但香港的补充让整个 Web3 版图在中国开始全面铺开：产业化以内地为重点，金融化则以香港为中心。
SEC 的收紧与香港的开放，两种截然不同的态度正影响着摇摆不定的加密圈。“中国概念”一度成为市场热点，多个国产项目短期内涨幅超过200%。在概念炒作背后，市场对于东西方 Web3 格局重塑的预期已经形成。
常见问题
Web3 目前面临的最大挑战是什么？
监管不确定性是最大挑战。各国政策差异导致市场分割，合规成本上升。同时，市场波动性大和信任缺失也制约着行业发展。Web3 需要找到创新与合规的平衡点。
中国在全球 Web3 发展中扮演什么角色？
中国通过香港探索金融化应用，在内地推动产业数字化转型。这种“一国两制”下的差异化发展路径，为全球 Web3 提供了新的发展模式，特别在合规框架和实体经济结合方面。
普通用户如何安全参与 Web3 生态？
建议从了解基本概念和风险开始，选择合规平台进行小额尝试。重视私钥安全管理，警惕高收益承诺。参与前应充分了解当地监管政策，避免触碰法律红线。
Web3 与传统互联网的根本区别是什么？
核心区别在于数据所有权和价值分配方式。Web3 强调用户掌握个人数据主权，通过区块链实现价值直接流转，打破平台垄断，构建更加开放和公平的数字经济生态。
香港政策开放会对内地市场产生什么影响？
香港为内地Web3项目提供合规出海通道，同时吸引国际资金和人才。两地优势互补，推动技术创新与产业融合，为中国特色Web3发展提供试验田和国际接口。
Web3 未来的发展趋势是什么？
将向更加合规和务实的方向发展。基础设施不断完善，应用场景持续拓展，与传统经济加速融合。东西方可能形成差异化发展路径，但最终会走向更加开放和互联的生态体系。
未来展望：超越泡沫叙事
Web3 是否代表互联网的未来？这个问题可能需要更长时间才能回答。但可以肯定的是，无论是东方还是西方，Web3 若想长期发展，绝不能只是一个闪烁着光芒的泡沫故事。
资本总是急不可耐地寻找下一个叙事热点。AIGC 和 ChatGPT 已经迅速取代 Web3 成为新的焦点，科技巨头的焦虑贩卖成了资本圈的精神食粮。对风投而言，造神往往比神本身更值得关注。
在这个光怪陆离的行业里，有人选择离开，也有人坚守。但无论如何，Web3 已经开启了数字世界的新想象，其核心关于数据主权和价值回归的理念，将继续影响互联网演进的方向。
唯有超越短期炒作，构建真正可持续的价值生态，Web3 才能从概念走向成熟，在这场数字变革中找到自己的位置。