曾几何时，区块链游戏代币是加密市场中最炙手可热的资产类别之一。然而根据CoinGecko数据，随着Immutable（IMX）于本周一跌出榜单，目前市值前100的加密资产中已不见游戏类代币的踪影。虽然仍有少数游戏代币徘徊在列表末尾，但行业领军者的表现持续疲软已是不争的事实。
过去一年间，尽管链游在主流市场和玩家基数方面达到新高，但其关联代币却快速贬值，新上线项目也难以获得市场青睐。Wayback Machine数据显示，仅一年前市值前100中还有6个游戏代币，当时CoinGecko游戏代币板块总市值达293亿美元。然而尽管期间有更多代币上线，该数字如今已暴跌68%，仅剩92.4亿美元。
龙头项目表现疲软 昔日辉煌难再现
以太坊游戏平台Immutable曾是最后的坚守者，但其代币IMX在过去一年大幅下挫。2023年12月，IMX还是全球市值第31大的加密货币，投资公司VanEck曾对其充满信心，预测IMX将在2024年跻身前25。即便在一年前，IMX也保持在第34位。
然而自此之后，IMX在过去一年中暴跌87%，原因包括加密游戏市场整体遇冷以及SEC的调查（Immutable近期宣布调查已结束）。仅最近一周IMX就下跌29%，而同期比特币跌幅仅约10%。IMX成为CoinGecko前100名单中周跌幅最大的资产，最终滑落至第103位。
其他曾位居前100的主要游戏代币同样遭遇重创。Gala Games（GALA）同期下跌80%（本周跌幅19%），The Sandbox（SAND）下跌64%（近7日跌幅16%）。这些昔日辉煌的老牌游戏代币较2021年峰值已大幅缩水，就连新近上线的大型游戏代币也未能幸免。去年推出的Pixels（PIXEL）较峰值暴跌98%，Notcoin（NOT）下跌94%，Hamster Kombat（HMSTR）下滑68%。
上周，Gunzilla Games旗下热门游戏《Off the Grid》及其基于Avalanche L1的网络GUNZ推出了GUN代币，这是近几个月最大的游戏内代币发行事件。然而尽管《Off the Grid》尚未将GUN整合入游戏，该代币已较峰值下跌62%。
优质游戏逆势崛起 品质获得市场认可
《Off the Grid》被Decrypt评为2024年度区块链游戏，去年秋季也引起巨大轰动，提升了市场对当前加密游戏品质的认知。这与2021年Play-to-Earn热潮形成鲜明对比——当时简单的怪物对战游戏Axie Infinity备受追捧。
“2021年的加密游戏市场可能完全由叙事驱动，几乎没有实际产品，Axie等少数项目除外，”Treeverse Games创始人Loopify表示，“几年后的今天，确实出现了更多产品，但它们仍需时间发展，尚未进入主流市场。”
当时Axie Infinity虽获得成功，但其游戏经济、代币价值和玩家基础在2022年初遭受重创。如今市场上出现了一系列更高质量的游戏，部分项目吸引了数百万玩家，尽管热度和口碑并不总能持续。例如Hamster Kombat通过其Telegram点击赚币游戏去年夏天吸引了3亿玩家，但玩法简单重复。自9月代币发行后，因价格问题玩家大量流失，开发团队也迟迟未推出后续赛季。
《Off the Grid》成为去年10月少数的成功案例，其公开发布成为区块链游戏领域最成功的事件之一，登顶Epic Games Store免费游戏榜单甚至超越《堡垒之夜》。此外农场游戏《Pixels》和卡牌对战游戏《Parallel》也获得好评并吸引增长用户，而生存游戏《Crypto: The Game》则通过病毒式传播成为利基成功作品。
“实际上我认为加密游戏的现状相当稳固，”加密游戏团队社区经理Jaxie表示，“目前有一些优秀游戏正在上线，这些游戏有潜力为加密货币生态系统引入数百万玩家。”
开发困境与资金危机 行业面临严峻挑战
优秀游戏需要时间打磨：只需看看Rockstar Games，他们花费7年时间开发《GTA6》，投入巨大团队和资金支持。这解释了为何虽然几年前的加密游戏热潮兴起，但我们现在才看到一些成果。
然而急于求成的加密游戏往往以失败告终。Illuvium系列就是明显例证。据CoinGecko数据，Illuvium代币（ILV）于2021年首次发行后迅速攀升至1749美元峰值，引发市场对项目的巨大期待。但当团队在2024年7月推出三款互联游戏时，结果却未达预期。
Illuvium的实际表现令人失望，其联合创始人Kieran Warwick在2月份承认对游戏玩法的批评“有理”，并计划对游戏进行全面修改。如今ILV代币价格较历史峰值暴跌99.4%，目前交易价仅10.60美元。
备受期待的《Deadrop》似乎曾准备填补传统玩家与Web3之间的鸿沟。这款游戏由前《使命召唤》和《光环》开发者兼知名主播Dr. Disrespect参与开发，吸引了传统游戏玩家的关注。然而因开发团队被指控与未成年人进行不当对话，工作室在今年1月资金耗尽后宣布关闭。
“我认为《Deadrop》的取消是对领域的重大挫折，”内容创作者Reynolds市长表示，“这是少数能够独立发展并以玩家可理解的方式整合Web3功能的项目之一。”
然而这并非唯一因资金耗尽而停止运营的游戏项目。近期区块链游戏生态系统Treasure因财务问题宣布大规模重组和裁员。Blockworks上周报道称《Shrapnel》开发商Neon Machine也面临资金耗尽困境。
以太坊游戏《The Mystery Society》开发团队于2月暂停了社交推理游戏的开发，其联合创始人Chris Heatherly直言不讳地表示区块链游戏行业充满了破坏性行为。
“贪婪和愚蠢正在杀死场上几乎所有玩家，甚至没给他们证明价值的机会，”Heatherly告诉Decrypt，“我们需要专注于构建健康的链上商业模式，而不是继续这种庞氏骗局式的代币发行错误。我认识的每个Web3游戏创始人都感到沮丧、疲惫，现在所做的一切只是为了生存，但真正的信念正在消失。”
行业叙事重构 投资者焦点转移
据Loopify分析，近期游戏代币问题的部分原因在于投资者注意力转向了更可能快速盈利的加密资产。他注意到自上次游戏代币上涨以来，投资者兴趣经历了memecoin、SocialFi到最近人工智能的转变。
随着每波投资涌入新资产类别，游戏代币逐渐失去吸引力。这些代币继续在市场显示高波动性，但最近的下跌更为剧烈。
“加密游戏叙事早已消失，随之而来的是更少投资者愿意付费，因为加密行业本质上追随趋势，”Loopify告诉Decrypt，“即使这些游戏质量更高并以NFT、代币或股份形式提供低成本投资机会，市场也无法立即有效评估它们。这需要时间反映。”
Jaxie提出了更根本的问题：加密游戏真的需要自己的代币吗？他认为玩家真正关心的只是通过区块链拥有自己的皮肤，而不是游戏独家代币。虽然这些代币能够为项目制造投机热潮，但代币崩盘的负面影响足以动摇社区并创造难以实现的期望。
“大多数游戏根本不应该使用自己的代币，”他表示，“代币发行更像是一种营销工具或讨好现有用户的手段——不要误会，我也打算发行代币——但它对游戏功能并不是真正有用的代币。”
最近出现了一波“点击赚币”游戏的代币发行浪潮，每个项目都必须激励玩家继续点击获取代币。然而这些代币在发行后往往没有实际用途，导致价值快速下跌。从《Hamster Kombat》到《Catizen》和《Zoo》，类似故事一再重复。
此外，去年流行的“游戏空投趋势”模式再次向玩家分发代币，但玩家很少有长期持有的动力。与最初的Play-to-Earn热潮一样，这种模式在早期吸引大量关注和热情，但最终的崩盘对项目和玩家同样痛苦。
“大多数Web3玩家实际上只是加密领域的投机者，他们的目标是赚钱，”Jaxie直言不讳，“大多数加密游戏的生命周期只有90天，之后玩家数量显著减少，那么为什么要为一个你知道在三个月内会急剧缩水的经济做出贡献呢？”
常见问题
为什么游戏代币市值大幅下跌？
游戏代币市值下跌主要因市场注意力转向其他加密资产类别（如AI代币）、项目实际效用不足以及整体市场环境变化。许多游戏代币缺乏持续需求，一旦投机热情消退，价值便快速缩水。
区块链游戏是否需要发行自有代币？
并非所有游戏都需要自有代币。许多专家认为代币发行更多是营销手段而非游戏功能必需。玩家更关注通过区块链真正拥有游戏资产，而非投机性代币。过度依赖代币经济可能分散对游戏品质的专注。
当前区块链游戏行业面临哪些主要挑战？
行业面临资金可持续性、游戏开发周期长、玩家保留率低等挑战。许多项目因资金耗尽而停止运营，同时需要平衡传统游戏趣味性与区块链功能集成。建立健康的商业模式而非单纯依赖代币投机成为关键课题。