比特币价格正逼近关键阻力位，技术分析师 Markus Thielen 指出，市场深层结构信号罕见地趋于一致，预示着可能出现重大突破。然而，以太坊表现持续疲软，山寨币季节的到来仍存在不确定性。
市场结构信号显示比特币突破在即
根据 10X Research 最新分析，比特币目前虽然看似处于横盘整理状态，但市场深层结构正在发出数月未见的看涨信号。分析师 Markus Thielen 强调，资金费率、趋势突破和反向持仓等因素正罕见地同步显现。
Thielen 表示：“资金费率转为负值通常是一个反向看涨指标，目前正与强劲的现货需求和技术突破同时出现。这种市场结构与几周前大多数投资者的预期截然不同。”
他进一步指出，这些深层结构信号尚未被广泛察觉，但确实构成了一个“高置信度”的上行信号。
以太坊疲软与山寨币分化
尽管比特币显现突破迹象，但以太坊却持续表现不佳。Thielen 认为，以太坊核心基本面的疲软正在悄然确认其弱势地位，即使部分山寨币开始显现早期活跃迹象。
他补充道：“一些山寨币开始活跃，但只有少数显示出绿色信号。”
这种分化表明市场资金可能仍然集中在比特币上，而非广泛流向山寨币。
稳定币动态与市场流动性
稳定币领域也出现重要变化。据报道，Tether 已在 Tron 区块链上铸造了 10 亿 USDT，这是一个多月内的第二次大规模发行。此前在 5 月 21 日，该公司刚刚发行了 20 亿 USDT，这些举动表明市场对加密流动性的需求正在回升。
然而，Circle 的 IPO 却引发了不同的市场解读。一些分析师认为，这让人联想到过去的加密货币市场顶部信号，比如 Coinbase IPO 后就曾出现比特币价格下跌 54% 的情况。
投资者 Bernard Beckett 评论道：“Circle 的 IPO 对散户来说是个陷阱。美国人不需要 USDC，他们已经有美元；外国人则已经拥有 USDT 和其他稳定币。这次IPO对内部人士有利，但对散户并非如此。”
ETF 发展与市场波动性
Circle 的 IPO 正在获得更多市场关注。分析师 Eric Balchunas 指出，这家公司即将获得 ETF 待遇，已有申请包括 2 倍杠杆 Circle ETF 和备兑认购期权策略。
ETF Hearsay 的 Henry Jim 设定了 2025 年 8 月 20 日的初步生效日期，这可能使 Circle 与其他主要单一股票 ETF 并列，从而提高其在零售和机构投资者中的知名度。
根据 QCP Capital 的最新报告，尽管比特币显示出看涨的结构信号，但市场波动性仍然异常低迷。
报告指出：“隐含波动率继续承压，比特币在夏季来临前陷入狭窄区间交易。”
一年期隐含波动率看起来已经很低，但实际波动率甚至更低。这表明很少有交易者预期近期市场会出现大幅波动。
QCP 表示：“过去两年的历史数据表明，前端波动率往往会在 7 月份进一步下降……除非比特币突破 110,000 美元或跌破 100,000 美元。”他们补充说，比特币很可能继续保持区间震荡。
关键技术位与交易策略
截至撰写本文时，比特币交易价格为 107,234 美元。在确认下降楔形模式的 20% 目标后，这一先驱加密货币曾升至 111,980 美元的历史高点。
然而，获利了结中断了反弹行情，在 109,242 美元至 111,774 美元之间形成了一个供应区。寻求比特币多仓的交易者应等待日线图上价格收于供应区中线 110,478 美元上方。
日线时间框架上收于该中线上方将为实现新的历史高点奠定基础，可能将供应区转变为看涨 breaker 模式。
链上数据突显了 106,736 美元附近的流动性集群，增加了比特币价格突破 105,000 美元向 109,000 美元目标迈进的可能性。
宏观因素与市场走向
交易者已经推迟了看涨时间表，过去一周的期权流动反映了这种犹豫不决的态度。目前所有人的目光都集中在本周美国的 CPI 和 PPI 数据上，这些数据可能会惊醒沉睡中的加密货币市场。
在此之前，比特币的命运以及夏季交易基调的关键在于它能否果断突破关键水平或再次停滞。
正如最近一份报告中指出的，健全货币倡导者 Lawrence Lepard 表示，在宏观经济噪音中，比特币是不对称押注的最佳选择。
常见问题
比特币当前的关键阻力位在哪里？
比特币目前面临 109,242 美元至 111,774 美元之间的供应区阻力。关键技术位在 110,478 美元的中线水平，日线收于该水平上方可能预示着向新历史高点的突破。
Circle 的 IPO 对比特币价格有何影响？
一些分析师认为，Circle 的 IPO 类似 Coinbase 上市时的市场顶部信号，可能预示比特币价格下行风险。历史数据显示，Coinbase IPO 后比特币曾下跌 54%。
山寨币季节何时到来？
目前比特币 dominance 保持在 58% 的强劲水平，远低于山寨币反弹所需的 50% 以下门槛。分析师建议关注被低估且具有弹性开发团队的山寨币，而非试图把握市场时机。
当前市场波动性如何？
尽管比特币出现看涨结构信号，但市场波动性仍然异常低迷。隐含波动率和实际波动率均处于低位，表明交易者不预期近期会出现大幅价格波动。
稳定币发行对市场有何意义？
Tether 近期大规模发行 USDT 表明市场对加密流动性的需求正在回升。这些发行通常发生在市场波动时期，为交易提供必要的流动性支持。
总结
比特币正处在关键技术突破的边缘，市场结构信号表明可能出现重大价格变动。然而，以太坊的持续疲软和山寨币市场的分化表明，全面的山寨币夏季行情可能仍需等待。投资者应密切关注关键技术位的突破情况以及宏观经