近期，比特币价格一度突破10.5万美元的关键心理关口，引发了长期持有者群体的显著活动变化。链上数据显示，这一群体在过去几天实现了可观的利润兑现，表明许多长期投资者正趁价格大幅上涨之际卖出部分持仓以锁定收益。
长期投资者获利了结活动加剧
根据CryptoQuant分析师Carmelo Alemán的最新研究，比特币长期持有者（指持有代币超过150天的投资者）近期获利了结行为明显增加。
Alemán发现，衡量持有资产超过12个月的投资者是否处于盈利状态的长期持有者支出产出利润率（LTH-SOPR）在3月12日曾跌至年内低点1.32。但随着市场情绪改善，该指标持续上升，并在5月13日达到2.274。这意味着两个月内实现利润增长了71.33%，表明长期持有者正在以比年初高得多的利润幅度卖出代币。
截至撰写时，该指标读数為1.612。
分析师指出：“这表明长期持有者开始利用其累积收益，可能是预期未来会出现回调，或是对市场情绪整体改善的回应。这种获利了结行为可能是理解接下来价格走势的关键，因为历史上这些时期往往预示着比特币将出现显著价格波动。”
市场仍远离周期顶点
历史数据显示，比特币LTH-SOPR的飙升通常与分布阶段同时发生，即经验丰富的投资者在潜在下跌前开始卖出持仓。然而，Alemán认为“市场仍远未达到周期顶点”。
这一判断可能源于比特币持续为正的资金费率。截至发稿时，该指标为0.0025%，表明期货市场参与者对多头头寸需求旺盛。
正资金费率意味着持有多头头寸（押注价格上涨）的交易者正在向持有空头头寸者支付费用，这反映了比特币市场的看涨情绪。
价格突破10.5万美元后面临压力
目前比特币交易价格为101,726美元，过去24小时内下跌2%，反映了整体市场的回调。
在日线图上，该代币的Chaikin资金流（CMF）呈下降趋势，凸显出在比特币交易者和投资者获利了结活动激增之际，需求正在下降。
CMF指标衡量资金流入和流出资产的情况。当该指标下降时，表明买压减弱或卖压增强。这意味着随着市场参与者利用比特币近期突破10.5万美元价格关口的机会获利了结，流入比特币的资金正在减少。
如果抛售压力加大，比特币的下行压力将增加，可能迫使价格下跌至98,044美元。
另一方面，如果积累行为恢复，该代币可能突破102,080美元的阻力位并上涨至104,971美元。
常见问题
什么是比特币长期持有者（LTH）？
长期持有者通常指持有比特币超过150天的投资者群体。他们的行为模式通常与短期交易者不同，更倾向于在较长时间内持有资产，并在 significant 价格波动时进行交易。
LTH-SOPR指标有什么意义？
LTH-SOPR（长期持有者支出产出利润率）衡量长期持有者卖出比特币时的盈利情况。当该指标上升时，表明长期投资者正在以较高利润卖出持仓，这通常是市场阶段性顶部的参考信号之一。
资金费率如何影响比特币价格？
资金费率是永续合约市场中多头和空头之间定期支付的费用。正资金费率表明市场看涨情绪浓厚，多头愿意支付费用来维持其头寸；负费率则表明看空情绪占主导。
当前市场处于哪个阶段？
尽管长期持有者开始获利了结，但分析师认为市场仍远离周期顶点。正资金费率和持续的市场需求表明上涨趋势可能尚未结束，但短期回调风险增加。
投资者应该如何应对当前市场情况？
投资者应考虑多元化投资策略，设定明确的止盈和止损点位，避免过度杠杆操作。密切关注链上指标和市场情绪变化，探索更多投资策略以做出明智决策。
比特币价格支撑位和阻力位在哪里？
当前关键支撑位在98,044美元附近，而阻力位在102,080美元和104,971美元水平。突破这些关键点位可能决定比特币的短期价格方向。