美国居民在全球加密货币市场中占据约三成的份额，但近期加密货币市场的低迷并未对美国经济构成显著冲击。高盛集团经济学家指出，这一现象主要源于加密货币资产在整体居民财富中的占比极小。
加密货币在财富结构中的占比微乎其微
根据高盛的分析，尽管加密货币市场总市值从去年末的2.3万亿美元下滑至约1.3万亿美元，但与美国居民高达150万亿美元的净资产规模相比，此类资产的抛售规模显得“非常有限”。加密资产持有量仅占居民净资产的0.3%，而股票资产在2021年底占比达到33%。
以Jan Hatzius为首的经济学家团队在报告中强调：
“我们预计近期加密货币价格下跌对总支出的拖累也将非常小。”
股市波动仍是财富变化的核心因素
相比之下，股市价格波动对居民财富和消费行为的影响更为显著。研究表明，股市每损失1美元，支出便会减少约3美分。若以过去5个月的抛售规模计算，今年支出可能下降约3000亿美元。
高盛报告进一步指出：
“股价波动是居民净值变化的主要驱动力，而加密货币仅是边际贡献。”
消费者支出占美国GDP的70%，因此华尔街普遍关注资产价格变化对经济周期的潜在影响。然而，加密货币目前并未成为关键变量。
常见问题
加密货币市场缩水为何对美国经济影响较小？
加密资产在美国居民总净资产中占比极低，仅0.3%，因此即使出现大幅价格回调，对整体财富水平和消费能力的冲击也十分有限。
股市与加密货币对经济影响的差异是什么？
股市在美国居民资产配置中占比高达三分之一，其波动直接牵动消费行为；而加密货币市场规模相对较小，尚未成为系统性影响因素。
高盛如何评估资产价格下跌对支出的影响？
高盛引用了一项研究结论：股市每损失1美元，年度支出减少3美分。近期市场下跌可能导致全年支出降低约3000亿美元。
消费者支出在美国经济中扮演什么角色？
消费者支出约占美国GDP的70%，是其经济增长最核心的驱动力，因此资产价格变化通过影响消费信心和能力进而传导至宏观经济。
加密货币是否可能在未来构成更大经济风险？
目前加密货币市场体量相对较小，但仍处于发展阶段。若其规模显著扩大、与传统金融关联增强，未来可能对经济产生更明显影响。👉 实时追踪加密市场动态
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