全球最大资产管理公司之一的贝莱德（BlackRock）近期提交了2025年第一季度机构持仓报告（Form 13F），披露其比特币相关资产总规模已达到54亿美元。这一数据突显主流金融机构对加密货币领域的参与度正显著提升。
持仓结构与投资方向
根据公开文件显示，贝莱德的比特币关联资产涵盖多家上市公司股票、交易所交易基金（ETF）及信托产品。其投资组合的构建反映出机构对比特币生态的多维度布局。
战略重点：MicroStrategy 头寸
贝莱德持仓中占比最高的是商业智能公司 MicroStrategy 的股票，总额超过42.3亿美元，其中 A 类股票占41.6亿美元。MicroStrategy 以采用杠杆策略持续购入比特币闻名，其股价表现常优于比特币本身，因而成为许多机构布局比特币生态的首选标的。
矿企股票投资
除 MicroStrategy 外，贝莱德还投资了超过10.2亿美元的比特币矿企股票，其中包括 Riot Platforms 和 Marathon Digital 等知名上市公司。这些公司的营收高度依赖比特币挖矿及相关业务，其股价与比特币市场表现密切相关。
比特币ETF与信托产品
贝莱德还持有多种比特币金融产品，包括：
- iShares 比特币信托（IBIT）：持仓2.74亿美元，该信托净资产规模达477.8亿美元，由贝莱德自行运营；
- 其他比特币ETF：包括富达比特币ETF（FBTC）及灰度比特币信托（GBTC）等，总计持仓约279万美元。
机构参与的意义与趋势
贝莱德此次披露的持仓虽已规模庞大，但其实际比特币关联风险敞口可能更大。因13F文件仅涵盖在美国公开交易的证券，未包括非上市公司或海外市场的比特币资产。
这一动向进一步印证了传统金融机构正系统性地增加对比特币及其他数字资产的配置。机构级的参与不仅为市场注入更多流动性，也提升了加密资产在大类资产配置中的合法性。
常见问题
贝莱德持有的比特币相关资产有哪些类型？
主要包括三类：MicroStrategy 股票、比特币矿企股票（如 Riot 和 Marathon Digital），以及比特币ETF和信托产品，如自有发行的 iShares 比特币信托（IBIT）。
为什么贝莱德投资MicroStrategy？
因MicroStrategy采用杠杆持续增持比特币，其股价与比特币高度相关，成为机构间接投资比特币的重要载体。
13F文件是否完全反映贝莱德的比特币风险敞口？
并不完全。13F只要求披露在美国市场公开交易的证券，私有公司及海外比特币资产不在披露范围内，实际风险敞口可能更高。
机构参与比特币投资意味着什么？
代表比特币正逐渐被纳入传统金融资产配置范畴，提高了市场流动性、透明度和合规性，也可能影响长期价格稳定性。
贝莱德等大型机构的入场，标志着比特币已从边缘化资产逐渐进入主流金融视野。这一进程不仅加速了行业合规化发展，也为市场带来更成熟的资产配置策略与风险管理实践。