近期美股市场表现强劲，纳指与标普500指数均创收盘新高，标普500指数单周上涨3.44%，道琼斯指数上涨3.82%，纳斯达克指数涨幅达4.25%。市场情绪受到多重因素影响，包括贸易关系进展、通胀数据发布及板块资金动向。
一周市场概览
美股三大指数集体走强，半导体与加密货币相关板块成为市场焦点。英伟达股价持续创新高，总市值逼近4万亿美元，成为市场关注的核心标的。另一方面，稳定币发行商Circle出现显著回调，单周跌幅达25%，而Coinbase则逆势上涨15%。
在宏观层面，美国5月核心PCE通胀数据略超预期，消费者收入与支出数据则不及预期。贸易方面，美国商务部长表示中美已达成贸易框架协议，预计将很快与多个主要贸易伙伴落实具体条款。
美股ETF涨幅榜TOP10
从当周涨幅来看，杠杆型ETF及行业主题ETF表现尤为突出。以下是涨幅前十的ETF详情：
1. Tidal Trust II Defiance Daily Target 2X Long RKLB ETF（RKLX）
- 涨幅：35.71%
- 市值：4816.1万美元
- 资金流向：净流出566.75万美元
备注：该ETF跟踪Rocket Lab公司，近期其Electron火箭被选为欧洲航天局（ESA）的卫星发射服务商，市场预期提升。
2. GraniteShares 2倍每日做多Coinbase ETF（CONL）
- 涨幅：28.42%
- 市值：13.5亿美元
- 资金流向：净流入235.45万美元
备注：伯恩斯坦分析师团队将Coinbase称为“加密金融领域的一站式亚马逊”，目标价上调至510美元，认为其是“加密行业最被低估的标的”。
3. GraniteShares 2倍每日做多AMD ETF（AMDL）
- 涨幅：24.93%
- 市值：4.51亿美元
- 资金流向：净流入671.0万美元
备注：AMD周内上涨12%，创近半年新高。其新发布的AI处理器MI350系列在性能上优于英伟达同类产品，提振市场信心。
其他表现突出的ETF还包括：
- Direxion Daily AMD Bull 2X Shares（AMUU）：上涨24.34%
- ProShares 2倍做空原油（SCO）：上涨21.99%
- GraniteShares 2倍做多英伟达ETF（NVDL）：上涨19.78%
主要类别ETF表现
股指类ETF
- CONL（2倍做多Coinbase）：涨幅28.42%，资金净流入235万美元
- NVDL（2倍做多英伟达）：涨幅19.78%，资金净流入8741万美元
- USD（ProShares 2倍做多半导体）：涨幅16.92%，资金净流入798万美元
英伟达自4月低点以来累计上涨超60%，市值达3.85万亿美元，正迈向4万亿美元大关。SEC文件显示，其CEO黄仁勋近期进行了减持操作。
大宗商品类ETF
- SCO（2倍做空原油）：上涨21.99%，资金净流入1664万美元
- KOLD（2倍做空天然气）：上涨10.03%，资金净流出269万美元
- PALL（ETFS实体钯ETF）：上涨7.96%，资金净流入1689万美元
港股ETF涨幅TOP10
港股市场中，与美股挂钩的杠杆ETF同样涨幅显著：
- 南方两倍做多Coinbase（07711.HK）：上涨61.53%，资金净流入32万港元
- XL二南CO-U（09711.HK）：上涨60.46%，资金净流出5.94万港元
- XL二南英伟-U（09788.HK）：上涨15.27%，资金净流入7.06万港元
港股ETF资金流向分化明显，Coinbase及英伟达相关产品吸引较多关注。
市场观点与分析
美联储政策与政治表态
美国总统公开呼吁美联储主席鲍威尔辞职，并表示应任命“支持降息”者接任。此外，政府已指示财政部不再发行9个月以上期限的国债，意在控制长期利率。
机构看市：摩根大通与美银观点分歧
- 摩根大通的预测模型显示，下半年美股上涨概率接近100%。该模型综合经济动能、价格动量、成交量、估值、仓位与资金流六大信号，结果乐观。
- 美国银行则警示风险，指出年内已有1640亿美元资金流入美股，可能创历史第三高年度流入规模。美银认为，市场对降息的过度预期正推动“政策转向泡沫”。
Coinbase：被低估的加密龙头？
伯恩斯坦分析师团队将Coinbase评级升至“跑赢大盘”，目标价大幅上调至510美元。报告指出，Coinbase在加密金融生态中具备类似亚马逊的整合能力，是目前市场上最具潜力的标的之一。
常见问题
1. 什么是杠杆ETF？
杠杆ETF旨在通过衍生工具实现单日基础指数倍数回报（如2倍或3倍）。这类产品适合短期交易，但长期持有因复利效应可能导致偏离预期收益。
2. 为什么Coinbase相关ETF涨幅显著？
Coinbase股价受加密市场回暖及机构看好双重推动。分析师认为其业务模式具有扩展性，且在合规性与市场地位上优势明显。
3. 英伟达市值接近4万亿美元，是否估值过高？
尽管英伟达在AI芯片领域占主导地位，但高估值也蕴含波动风险。投资者应关注其产品迭代、竞争格局及供应链稳定性。
4. 大宗商品ETF为何出现做空产品上涨？
做空类ETF在大宗商品价格下跌时上涨。例如原油价格回落时，2倍做空原油ETF（SCO）即实现显著收益。
5. 港股ETF与美股ETF有何关联？
许多港股ETF跟踪美股标的（如英伟达、Coinbase），通过衍生工具复制走势，为亚洲投资者提供便利，但需注意汇率与费率影响。
6. 当前是否适合追高杠杆ETF？
杠杆ETF波动较大，适合风险承受能力较高、熟悉衍生品特性的投资者。建议结合市场趋势与个人仓位谨慎决策，👉查看实时数据与工具辅助分析。
结语
本周ETF市场呈现明显的结构性行情，杠杆产品与科技、加密资产相关标的涨幅领先。投资者在追逐高收益的同时，也需关注波动风险与宏观政策变化。理性配置、分散投资仍是长期稳健策略的关键。