北京时间12月11日早间，比特币期货正式在芝加哥期权交易所（Cboe）上线交易，股票代码为XBT。其竞争对手芝加哥商品交易所（CME）也计划在12月18日推出比特币期货产品。这标志着数字货币正逐渐向合法资产类别迈进。
芝加哥期权交易所全球市场主席及CEO埃德·提利表示："由于市场对比特币的空前兴趣，我们将为客户提供交易工具，帮助他们表达自己的投资观点，对冲风险。"整个12月，该交易所的比特币期货交易都免收手续费。
首日交易表现
Cboe官网数据显示，比特币期货明年1月交割的合约开盘报15000美元。开盘后合约价格出现较大波动，由于波动幅度达到10%的阈值，交易所宣布暂停交易2分钟。随后涨幅进一步扩大至20%，再次触发5分钟熔断机制。
截至北京时间中午12时01分，1月交割的比特币期货合约报价达18290美元，盘中最高触及18700美元，涨幅接近25%。交易首日，Cboe官网因流量远超正常水平而一度出现访问困难。
比特币近期价格走势
自11月初以来，比特币价格已上涨超过100%。年初至今，比特币累计涨幅约14倍。12月8日，比特币价格突破19300美元历史高点，较9月初的低位暴涨约761.9%。随后价格出现回调，截至12月10日下午4时，比特币价格回落至13500美元附近。
市场专家观点
摩根大通全球市场策略师在一份报告中指出，大型交易所推出比特币期货合约将提升虚拟货币的合法性，预计会吸引更多机构和散户投资者，有助于虚拟货币发展成为新兴资产类别。
然而，风险同样不容忽视。美国期货业协会认为，比特币期货的推出相当仓促，缺乏充分透明度和征求意见的过程，美国金融体系尚未完全做好准备。CME集团首席执行官也曾表示，如果比特币期货行不通，将会淘汰该产品。
比特币期货交易机制详解
合约运作方式
Cboe列出最近连续的3个月合约（1月、2月和3月），这些合约将在到期月份第三个星期五之前两个工作日到期。交易时间几乎覆盖全天24小时，正常交易时间为美东时间周一至周五的上午9：30至下午4：15。
每个Cboe合约代表1个比特币，而CME合约代表5个比特币。规模较小的CBOE合约更受小型投资者欢迎。合约最小变动单位为0.01点，相当于10美元。
结算方式
比特币期货合约以现金方式进行交易和结算，使用美元而非比特币进行结算。这使得投资者无需实际持有比特币即可参与市场。
熔断机制
当涨跌幅达到20%时，比特币期货合约将暂停交易2分钟。如果涨跌幅超过20%，将暂停交易5分钟。这一机制为市场提供了冷静期，有助于降低极端波动带来的风险。
涨跌幅限制
芝加哥期权交易所比特币期货合约开盘时允许的最大涨幅为前一日结算价的44%，此后交易时段允许的最大涨幅为40%。这一比例高于芝加哥商品交易所的35%限制。
保证金要求
对期权交易员来说，比特币期货的初始保证金相对较低。虽然尚未出台正式保证金标准，但预计在10%到20%之间。这意味着投资者只需投入合约价值的一小部分即可进行交易，👉探索更多交易策略。
投资风险提示
尽管比特币期货为投资者提供了新的交易工具，但仍需注意以下风险：
做空机制风险
期货本身作为对冲风险的金融工具，其做空机制及高杠杆率可能带来价格大幅波动。一些不持有比特币的投资基金可能出于投机目的买卖期货，从而操纵期货价格。
监管不确定性
作为比特币期货的底层资产，比特币交易与洗钱、非法融资等活动难以完全撇清关系。各国政府对加密货币的监管态度仍持谨慎态度，监管政策存在不确定因素。
市场波动风险
由于比特币本身价格和市场的不稳定性，期货合约价格很大程度上会受影响。投资者应在充分了解加密数字货币交易风险后谨慎参与期货交易。
常见问题
比特币期货与传统期货有何不同？
比特币期货以加密货币为标的资产，采用现金结算方式，交易时间近乎24小时连续，波动性通常高于传统商品期货。
个人投资者如何参与比特币期货交易？
投资者需要通过合格的期货经纪商开立账户，存入足够的保证金，并了解相关的交易规则和风险管理制度。
比特币期货的推出对比特币价格有何影响？
期货的推出增加了机构投资者参与比特币市场的渠道，可能提高市场流动性，但同时也会引入更多做空力量，对价格产生双向影响。
比特币期货的交易成本如何？
交易成本包括经纪佣金、交易所费用和保证金利息等。Cboe在推出初期免收交易手续费，但正常情况下的费用结构需要关注各交易所的具体规定。
如何管理比特币期货交易风险？
投资者应合理设置止损点位，控制仓位规模，避免过度杠杆，并密切关注市场动态和监管政策变化。
比特币期货的推出为数字货币市场带来了新的投资工具和风险管理方式，但投资者仍需保持理性，充分认识其高风险特性。随着市场逐渐成熟，比特币期货可能会发展成为重要的金融衍生品类别。