2025年第一季度，比特币以超过70%的惊人涨幅，跃升为全球表现最佳的资产之一。这一表现远超同期标普500指数5.5%的涨幅、纳斯达克100指数19%的升幅，以及多项传统债券和大宗商品的收益水平。
比特币为何逆势崛起？
长期关注加密市场的参与者指出，比特币的价格波动本身并不意外，甚至被视为其吸引力的一部分。回顾历史，比特币曾在2017年录得超过1000%的年度涨幅，引发主流市场瞩目，但随后的一年却遭遇74%的暴跌，步入所谓的“加密货币寒冬”。去年，受行业负面事件与多家机构破产的影响，比特币全年下跌64%，成为有史以来表现第二差的年份。
但从去年11月开始，市场情绪逐渐回暖。有分析认为，流动性环境改善与长期投资者对其价值储存能力的重新认可，共同推动了这轮上涨行情。
经济学家Noelle Acheson指出：“所有技术信号和市场情绪都显示，自去年末以来比特币已构筑坚实底部。流动性预期的转变与长期投资者的入场，使得上涨只是时间问题。”
反弹背后的多重驱动因素
对于本轮比特币强势上涨的确切原因，市场观察者存在不同解读，但以下几点被广泛讨论：
全球风险情绪回暖
随着市场预期利率即将见顶，银行业压力有所缓解，投资者的风险偏好整体上升，加密货币市场因此受益。流动性提供商Paradigm亚太区机构业务主管Patrick Chu表示：“比特币突破2023年新高后，市场情绪持续乐观，短期看涨期权仍受关注。”
作为替代性资产的价值凸显
部分观点认为，比特币近期的强势，与其在银行体系动荡期间表现出的一定避险属性有关。尤其在多家欧美银行面临危机的背景下，比特币作为非央行发行、独立于传统银行体系的资产，吸引了一部分寻求替代选择的资金流入。
Man Solutions分析师Peter van Dooijeweert表示：“人们惯性认为市场紧张时比特币表现应弱，但实际上，它正因独立于法币与银行体系而显示出独特韧性。”
VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel也赞同这一观点。他指出：“比特币保持强势，既源于基本面的合理改善，也因为在公众对银行存款和央行干预能力存疑时，其作为无记名资产的特殊角色得到重视。”
超跌反弹与技术修复
还有分析认为，比特币也在一定程度上修复2022年的超跌状态，技术面迎来周期性回升。
涨势能否持续？市场已过“至暗时刻”？
自美国银行业出现压力信号以来的三周内，比特币在22个交易日中仅有8日收跌，期间累计涨幅高达40%，表现出强劲的上升势头。比特币目前交投于28,000美元水平，曾一度逼近30,000美元大关。
其他主流加密资产同样表现不俗。以太坊在第一季度上涨约50%，重回1,800美元附近。
尽管部分个股和ETF——如英伟达（涨幅87%）和加密货币矿企ETF WGMI（涨幅近100%）——同期表现优于比特币，但在大类资产中，比特币涨幅依然名列前茅。大宗商品中表现最佳的糖类涨幅为22%，全球通胀挂钩债券指数同期上涨约4%，股市中表现突出的老挝综合指数涨幅逾44%。
FRNT Financial首席执行官Stephane Ouellette形容当前市场处于“黎明前的黑暗”时刻。他指出：“在硅谷银行与签名银行倒闭后，许多人预计加密货币将面临更严峻环境。然而，这些事件反而强化了比特币作为银行体系替代方案的叙事，推动其走出积极行情，超出许多人预期。”
常见问题
Q1：比特币今年一季度涨幅具体是多少？
比特币在2025年第一季度上涨超过70%，成为全球表现最突出的资产类别之一。
Q2：除了比特币，还有哪些加密货币表现较好？
以太坊同样表现强劲，季度内上涨约50%，价格回升至1,800美元左右。
Q3：比特币上涨的主要原因有哪些？
主要包括全球风险偏好回升、作为非银行体系资产的避险属性凸显，以及超跌后的技术修复。
Q4：比特币是否已经脱离“加密寒冬”？
多项市场数据和情绪指标显示，比特币可能已度过最艰难时期，但加密货币本身的高波动性仍然存在，投资者需保持理性。
Q5：传统资产相比比特币表现如何？
标普500指数同期上涨5.5%，纳斯达克100指数涨19%，大宗商品涨幅最高约为22%，均落后于比特币。
Q6：如何进一步了解加密资产行情与策略？
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总体来看，比特币在本季度的出色表现，不仅体现了其作为高风险高回报资产的特点，也反映出市场对非传统价值存储方式需求的增长。投资者在参与时仍应充分认识到其波动性，理性配置资产。