期权是一种衍生品合约，赋予买方在特定日期以预定价格买入或卖出标的资产的权利。为获得这一权利，买方需支付权利金来购买看涨期权或看跌期权。
期权卖方则有义务在买方行权时履行交易。作为卖方，您将从买方获得权利金作为收入。
Bybit 提供以 USDT 和 USDC 作为保证金和结算货币的期权产品，简化了基准计算和收益评估。平台支持欧式现金结算期权，具备以下特点：
- 欧式期权仅在到期时可行权
- 无需实物交割标的资产
- 到期时自动行权
- 结算收益由最终结算价与行权价的差额决定，最终结算价基于到期前30分钟的平均指数价格计算
期权交易的核心优势
风险控制与盈利潜力
期权既能有效管理风险，又能释放无限盈利潜力。当预测失误时，交易者可限制损失；当判断正确时，则可捕获显著收益。期权杠杆可放大盈利，而看跌期权更能对冲市场下跌风险。
多样化策略组合
通过混合不同类型的期权，交易者可构建灵活策略，在各种市场条件下实现盈利。这种多样性为投资组合提供了丰富的调整空间。
免除资金费率与强平担忧
期权买方无需担心仓位强平风险，也不必支付资金费用。这种成本高效、风险可控的交易方式，能有效抵御意外市场波动。需注意，期权卖方仍可能面临强平风险。
三大交易工具：Explore、Easy 与 Pro 的区别
Bybit 为不同经验的交易者提供了三种期权交易工具，以下是它们的核心差异：
Option Explore
- 适用人群：期权新手、希望跟踪大户交易行为的用户
- 支持合约：热门期权合约（基于24小时交易量、未平仓合约等指标推荐）
- 交易方向：仅买入
- 期权类型：看涨和看跌期权
- 优势特点：推荐高流动性合约、提供大户交易跟踪功能、界面简洁易用
Option Easy
- 适用人群：期权初学者、具备基础期权知识的用户
- 支持合约：全部期权合约
- 交易方向：仅买入
- 期权类型：看涨和看跌期权
- 优势特点：展示盈亏平衡点、成本与价格变动关键信息、简化合约细节理解、提供清晰易懂的盈亏分析
Option Pro
- 适用人群：经验丰富的期权交易者
- 支持合约：全部期权合约
- 交易方向：买入和卖出
- 期权类型：看涨和看跌期权
- 优势特点：提供期权链、支持单腿和多腿订单、提供全面可定制的盈亏分析、支持自定义订单策略
期权交易必备术语
在开始交易前，掌握这些关键概念至关重要：
- 看涨期权：当交易者预期标的资产价格上涨时使用
- 看跌期权：当交易者预期标的资产价格下跌时使用
- 标的资产：期权合约对应的基础资产
- 行权价：预先设定的买卖价格
- 到期日：期权合约失效的日期
注：Bybit 期权合约符号由标的资产-到期日-行权价-期权类型（C=看涨，P=看跌）组成。例如：BTCUSDT-8NOV23-32000-P 是一个行权价32,000美元、2023年11月8日到期的比特币看跌期权。
看涨与看跌期权的运作机制
在看涨期权交易中，买方预计标的资产价格将超过行权价，而卖方则持相反观点。在看跌期权交易中，买方预测市场价格将低于行权价，卖方则预期价格不会下跌。
以下是交割价与行权价关系对买卖双方决策的影响：
看涨期权
- 买方：最大收益无限，最大损失为权利金
- 卖方：最大收益为权利金，最大损失无限
- 交割价 ≥ 行权价：买方行权，卖方有义务卖出
- 交割价 < 行权价：合约过期，卖方无履约义务
看跌期权
- 买方：最大收益 = 行权价 - 权利金，最大损失为权利金
- 卖方：最大收益为权利金，最大损失 = 行权价 + 权利金
- 交割价 ≤ 行权价：买方行权，卖方有义务买入
- 交割价 > 行权价：合约过期，卖方无履约义务
期权订单的四种类型
期权交易包含四种基本订单类型：买入看涨、卖出看涨、买入看跌、卖出看跌。
实例分析一：看涨期权交易
假设2023年11月初比特币市价35,000美元。Ann看涨月底价格，Bob看跌。他们达成以下交易：
- 类型：看涨期权
- 行权价：37,000美元
- 到期日：2023年11月31日
- 标的资产：BTC
Ann支付1,000美元权利金购买看涨期权，获得以37,000美元购买1比特币的权利。Bob卖出该看涨期权。
情景A：到期时结算价40,000美元
- 买入看涨：Ann行权获利3,000美元（40,000-37,000），扣除权利金后净赚2,000美元
- 卖出看涨：Bob以37,000美元行权，损失3,000美元（37,000-40,000），扣除收到的1,000美元权利金，净亏2,000美元
情景B：到期时结算价34,000美元
- 买入看涨：Ann损失1,000美元权利金
- 卖出看涨：Bob无履约义务，赚取1,000美元权利金
实例分析二：看跌期权交易
假设2023年12月1日比特币交易价38,000美元。Bob预期价格下跌，Ann看涨。他们达成以下交易：
- 类型：看跌期权
- 行权价：37,000美元
- 到期日：2023年12月31日
- 标的资产：BTC
Bob支付800美元权利金购买看跌期权，获得以37,000美元卖出1比特币的权利。Ann卖出该看跌期权。
情景A：到期时结算价35,000美元
- 买入看跌：Bob行权获利2,000美元（37,000-35,000），扣除权利金后净赚1,200美元
- 卖出看跌：Ann以35,000美元行权，损失2,000美元（35,000-37,000），扣除收到的800美元权利金，净亏1,200美元
情景B：到期时结算价39,000美元
- 买入看跌：Bob损失800美元权利金
- 卖出看跌：Ann无履约义务，赚取800美元权利金
常见问题
期权交易适合哪些投资者？
期权适合有一定市场经验、希望精细化风险管理、并能接受一定杠杆风险的投资者。新手建议从模拟交易开始，逐步熟悉交易机制。
如何选择适合自己的期权策略？
根据市场预期选择策略：看涨选择买入看涨或卖出看跌；看跌选择买入看跌或卖出看涨。风险承受能力较低者宜作为期权买方，风险承受能力较高者可考虑卖方策略。
期权交易的主要风险是什么？
买方最大风险为损失全部权利金，卖方风险可能无限（看涨卖方）或重大（看跌卖方）。务必充分理解杠杆效应和仓位管理的重要性。
欧式与美式期权有何区别？
欧式期权只能在到期日行权，美式期权可在到期前任何时间行权。Bybit目前提供欧式期权，结构更简单，更适合初学者。
权利金价格受哪些因素影响？
主要影响因素包括：标的资产价格、行权价、到期时间、市场波动率和无风险利率。这些因素共同决定了期权的内在价值和时间价值。
如何计算期权交易的盈亏？
买方盈亏 = 行权收益 - 权利金支出；卖方盈亏 = 权利金收入 - 行权损失。使用平台提供的盈亏计算工具可更准确评估潜在收益与风险。
通过系统学习期权知识并结合实践操作，交易者可以逐步掌握这一强大金融工具的使用技巧，在复杂的市场环境中获得更多投资机会。