曾以美图秀秀等产品风光无限的美图公司，近年来因大规模投资加密货币而屡次成为市场焦点。然而，随着加密货币市场剧烈波动，其投资业绩也如过山车般起伏，折射出这家公司在主营业务增长乏力背景下的转型挣扎。
加密货币投资：豪赌与巨损
2021年，美图公司宣布累计购入1亿美元加密货币，包括940.885枚比特币和3.1万枚以太币，成为国内首家将加密货币纳入资产负债表的港股上市公司。这一举措在当时被视为进军区块链领域的重要战略布局。
然而投资时机选择颇具争议。美图购入加密货币时，比特币和以太币单价分别高达5.26万美元和1629美元，已处市场高位。随后市场剧烈调整，导致公司投资一度被深度套牢。
2022年上半年，美图公告显示，因加密货币减值导致净亏损扩大至2.749-3.499亿元人民币，其中以太币和比特币分别确认减值亏损约1850万美元和2710万美元，合计折合人民币约3.05亿元。
主营业务的发展瓶颈
作为美颜软件的开创者，美图曾拥有令人艳羡的用户规模。2016年月活跃用户达4.56亿，但作为工具类应用，用户停留时间短、广告展示场景有限等问题始终制约其商业化能力。
公司尝试过多条转型路径：
- 美图手机因功能单一，市场占有率微不足道
- 美图美妆跨境电商因运营成本高昂而暂停运营
- 社交、医美、电商直播等领域尝试均未激起水花
随着B612咔叽、醒图等竞品崛起，美图月活用户连续五年下滑，截至2021年12月已减至2.31亿。
盈利曙光与第二曲线
2020年，美图终于实现成立以来首次全年盈利，营收11.94亿元，净利润6090万元。2021年营收增长至16.66亿元，净利润8507万元。
值得注意的是，2021年VIP订阅及影像SaaS业务收入同比大增146.9%，达5.2亿元，直逼广告业务的第一大收入地位。公司管理层称此为“第二曲线”，认为这种原生商业模式更贴合用户需求，未来发展空间更大。
2021年3月，美图连续推出6款影像新品，覆盖从生活到工作、从图片到视频的多种场景，显示出公司回归主业的决心。👉探索数字资产管理新策略
元宇宙布局的长期战略
尽管加密货币投资短期表现不佳，美图仍坚持其区块链战略。公司董事长蔡文胜曾表示，购买加密货币是作为“长期发展区块链战略的价值储备”。
美图在公告中明确，尽管加密货币价格短期会有波动，但对区块链长期前景保持乐观。公司自购买后未进行任何买卖操作，认为只要不卖出，浮亏就只是账面损失。
这种“以不变应万变”的策略，反映了美图将加密货币视为通往元宇宙船票的长期观点。公司相信，随着区块链技术的发展，这些投资最终将体现其价值。
常见问题
美图公司为何投资加密货币？
美图将加密货币投资视为布局区块链领域和元宇宙战略的一部分。公司认为加密货币具有长期价值，决定将以太币和比特币作为价值储备，支持其长期区块链发展战略。
加密货币投资对美图业绩影响如何？
2022年上半年，加密货币减值导致美图净亏损扩大至2.749-3.499亿元。但公司表示该亏损不影响现金流和运营，且未来价格回升时可在业绩中拨回减值损失。
美图的主要收入来源是什么？
目前广告业务仍是美图第一大收入来源，但VIP订阅及影像SaaS业务增长迅速，2021年收入达5.2亿元，同比增146.9%，几乎与广告收入持平。
美图用户规模变化趋势如何？
美图月活跃用户从2016年的4.56亿连续五年下降，至2021年底为2.31亿。这主要受工具类应用用户停留时间短和竞争加剧影响。
美图如何应对主营业务挑战？
美图正通过发展VIP订阅服务和影像SaaS业务寻找新增长点，同时继续投资区块链技术。公司已推出多款新产品，覆盖图片和视频处理的各种场景。
美图会继续持有加密货币吗？
根据公告，美图自购买后未出售任何加密货币，表明公司将继续持有这些资产，等待其长期价值实现。